2月9日，国资委下两大汽车巨头长安汽车（000625）及东风集团股份（00489）同时发布公告，披露控股股东可能发生变更。长期稳步推进电动化转型的长安汽车，突然宣布重组意欲何为？

根据公告，长安汽车的间接控股股东“国资央企”集团中国兵器装备集团有限公司（下称“兵器装备集团”）正在与其他国资央企集团筹划重组事项，同时东风集团的控股股东“国资央企”东风汽车集团有限公司（下称“东风汽车”）亦正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

《财中社》发现，虽然控股股东拟变更，但公司实控人不变。长安汽车及东风集团的实控人均为国资委，即使合并重组仍不会转变，重整前，持股长安汽车36.8%的间接控股股东是兵器装备集团，东风集团股份持股73.77%的控股股东是东风汽车集团。

两家公司都表示，有关安排尚需履行程序，还需获得有关主管部门批准，本次重组不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。

另外长安汽车声明，本次重组事项，尚处于筹划阶段，具有不确定性。

长安汽车电动化转型“风生水起”，突然重组意欲何为？

如果说销量不佳的东风集团试图重组是自救，那长安汽车可以说是近年来“混得不错”的央企汽车公司了。2020年以来长安汽车营收以两位数的增速飞快增长，在2023年更是同比增加24.8%，营收高达1513亿元。得益于子公司深蓝汽车的并表，归母净利润也在2023年实现同比增长45.3%至113.3亿元。

长安汽车左手阿维塔深蓝“攀上”华为智驾，右手内销转出口，能与诸造车新势力“掰手腕”。2024年深蓝汽车全年交付24.4万辆，已经超过新能源车20万辆生死线。开源证券研报认为，长安汽车的新能源矩阵引力、启源、深蓝及阿维塔在2024年迎来新品密集发布期，新能源品牌扭亏指日可待，并且公司加速布局海外市场，盈利能力也得以提升。

另外，凭借燃油车转战俄罗斯汽车市场，长安汽车还获得大幅增长的外汇收入。2024年俄罗斯成为中国汽车出口量最大的国家，据俄罗斯汽车分析机构 Autostat 数据，长安汽车2024年在俄罗斯销售量为10.6万辆，翻了一番。

长安汽车2024年销量虽不及目标280万，不过实现销量增长5.1%至268.4万辆。其中自主品牌销量222.6万辆，合资车长安福特及长安马自达仅销售32.3万辆。公司新能源车销量73.5万辆，海外实现销量53.6万辆。

与之相反的是举步维艰的东风集团。与长安汽车自主品牌占比超80%相比，东风日系合资品牌众多，这些日系品牌销量不佳也拖累东风集团。

长安汽车和东风集团都曾在燃气车时代，通过销售日系合资车成为一方汽车巨头。长安汽车的品牌“长安福特”“长安马自达”均有不俗销量，而东风集团的“东风日产”“东风本田”更是实现汽车销量前排。不过随着新能源车“摧枯拉朽”般地重建市场秩序，燃油车特别是日产合资车销量渐显疲软势态。

东风汽车销量更是不及预期目标的60%。2024年，东风集团股份实现销量189.6万辆，同比下滑9.2%。东风汽车更加依赖合资汽车销售，其中东风日产和东风本田两大悍将“廉颇老矣”，销售额分别为63.1万辆、42.8万辆，同比下滑12.7%、29.2%。

汽车重组进退两难 国资委建议国央企汽车厂整合

面对新能源汽车下半场淘汰赛，央企汽车日系合资“尾大不掉”，“抱团取暖”是过冬良方。国资委曾多次“下建议”，推动央企汽车重组也算大势所趋。

2024年的3月5日，第十四届全国人大二次会议首场“部长通道”上，国资委主任张玉卓称：“就新能源汽车领域，国有汽车企业在这方面发展还不够快，不如特斯拉，不如比亚迪，国资委将调整政策，对三家中央汽车企业进行新能源汽车业务的单独考核，考核项目包括技术、市场占有率以及企业未来的发展。”

紧接着，2024年3月16日的中国电动汽车百人会论坛（2024）上，国务院国资委副主任苟坪表示，鼓励支持中央企业开展高质量投资并购、专业化整合，加快掌握产业核心资源和关键技术。

然而汽车市场的重组并非易事。2月5日，日本为时两个多月的本田汽车和日产汽车的重组合并方案告一段落，日产汽车撤回与本田汽车达成的基本协议书（MOU），主要问题出在谁占主导权。在日本政府看来，日产和本田合并将会打造“国家冠军队”，这一情形与国资委在中国的“1+1>2”合并构想有“异曲同工”之妙。但日产汽车显然不愿意让出领导权，毕竟本田和日产同为日系车巨头，经营主导权哪家都想拿下，详见《财中社》此前的报道《“抱团”抗衡中企？本田日产未“合”先“争”：https://www.caizhongshe.cn/news-7293096053174891644.html》。

日产前CEO卡洛斯·戈恩更是公开表示，“本田正在策划‘变相收购’日产和三菱，合并是日产的‘绝望之举’”。

对于央企汽车的重组计划，长安汽车与东风集团的态度值得玩味。比起东风集团股价大涨超20%的欢欣雀跃，长安汽车不足5%的涨幅也似乎在佐证“本次重组事项，尚处于筹划阶段，具有不确定性”的声明。

目前，长安汽车在A股市值略超1200亿元，东风集团股价大涨后，市值才超过300亿港元。

长安汽车旗下阿维塔总裁陈卓表示，阿维塔在销量达到 30 万台规模前不需要投工厂，因为长安的工厂、采购链、管控体系都可为阿维塔赋能，降低品牌的成本。

同样擅长整车制造供应链的东风汽车，更是身为曾经的“第二汽车厂”，两者合伙转型新能源，将在新能源淘汰赛上迸发怎样的火花？