8月7日晚间，*ST实达（600734.SH）披露公告称，因2023年半年报涉嫌信息披露违法违规，公司当日收到中国证监会《立案告知书》。

这是这家福建老牌IT上市公司2026年内第二次因财务信息披露问题被监管部门“点名”——一个半月前，上海证券交易所（以下简称“上交所”）刚刚以2025年度业绩预告“信息披露不准确、情节严重”为由，对公司及时任总经理、代董事长朱向东予以公开谴责，对时任董事会秘书戴晓燕予以通报批评。

业绩预告更正

2026年1月31日，*ST实达披露的2025年度业绩预告显示，预计全年营业收入3.15亿-3.65亿元，净利润亏损1.2亿-1.8亿元，公司同时表示“未发现可能影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定性因素”。

但仅两个半月后，4月17日公司发布更正公告称，经与年审会计师沟通，决定将部分业务收入确认方法由“总额法”调整为“净额法”，全年营业收入预计骤降至8000万-1亿元，调减金额高达2.5亿-2.9亿元，跌幅超七成。

4月29日披露的年报显示，*ST实达2025年实现营业收入8814万元、归母净利润-1.46亿元、扣非净利润-1.36亿元，均落在此前预告区间内。由于净利润为负且营业收入低于3亿元，触及退市风险警示指标，公司股票自4月30日起被实施退市风险警示，证券简称由“实达集团”变更为“*ST实达”。

此前，上交所已于3月中旬下发监管工作函，追问大数据业务收入确认的合理性——2025年半年报显示，该业务毛利率一度仅1.91%；公司回复函披露，2025年全年智能算力业务毛利率仅5.59%，整体毛利率同比降8.25个百分点，数据流动业务毛利率甚至低至-352.48%。

6月22日，上交所纪律处分决定书认定，公司业绩预告“预计营收高于3亿元、实际低于3亿元”，直接致使公司被实施退市风险警示，情节严重，对公司及朱向东予以公开谴责，对戴晓燕予以通报批评。

“屡犯”信披违规

这并非*ST实达首次卷入信息披露风波。

公开资料显示，*ST实达2018年年度报告曾虚增营业收入约12.5亿元，占当期营收比例达18.49%；2019年年报又因商誉减值测试疏漏，少计提资产减值8788.56万元，进而虚增当年净利润。

福建证监局其后对*ST实达及时任董事长景百孚等19名责任人作出行政处罚，公司被罚160万元，责任人合计被罚超千万元。

2020年，因审计机构对*ST实达存货销售款项能否收回出具保留意见，公司为消除影响，通过设立空壳孙公司代收货款、协调第三方开展无商业实质资金过账等方式，虚构已收回1.15亿元货款，并在2021年9月临时公告中作出虚假表述，中国证监会已于2024年3月下发行政处罚决定书。

加上2026年8月因2023年半年报涉嫌信披违规被立案，*ST实达近十年间已多次因财务信息披露问题被立案调查、行政处罚或交易所纪律处分。

保壳悬念未解

2021年，*ST实达经福州中院裁定完成破产重整，福建省大数据集团有限公司（以下简称“福大数据”）通过福建省数晟投资合伙企业（有限合伙）成为控股股东，持股25%，实际控制人为福建省国资委。

彼时福大数据曾承诺向上市公司注入优质资产，标的一度锁定为福建省星云大数据应用服务有限公司，后因协同效应不足，于2025年变更为福建数产名商科技有限公司（以下简称“数产名商”）。

2026年2月12日，公司完成对数产名商95%股权的收购并表，试图借智算中心概念充实主业。

不过，并表也带来财务数据的大幅波动。受同一控制下企业合并追溯调整影响，*ST实达一季度末归属于上市公司股东的所有者权益较上年末骤降47.59%。2026年一季度公司实现营业收入7579.83万元，其中数产名商贡献2746万元，占比36.23%，但归母净利润仍亏损1195.21万元；半年度业绩预告显示，上半年预计净利润亏损2500万-3750万元，同比减亏逾三成，但仍未摆脱亏损局面。

在5月8日的业绩说明会上，投资者集中追问“总额法净额法为何反复调整”“大股东是否会继续注入资产”“能否确保年内营收破3亿摘帽”等问题，*ST实达管理层多以“持续聚焦主业、强化内控、降本增效”等表述模糊回应，且未给出具体时间表。

二级市场上，*ST实达股价年内累计跌幅已超六成。摆在这家福建国资控股公司面前的，仍是能否在年底前将营收拉回3亿元红线、真正走出“戴帽—摘帽—再戴帽”循环的现实考验。