8月29日，阿里巴巴（09988/BABA，以下简称“阿里”）公布2026财年第一财季（对应2025年第二季度）财报，其中，阿里云收入同比飙升26%至333.98亿元人民币，创下三年新高。

阿里云AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长，凸显其在全球AI基础设施市场的先进地位。

这一收入增速超过国际巨头亚马逊（AMZN）的AWS（亚马逊云服务）的17.5%，与微软（MSFT）Azure所属的智慧云业务27%齐头并进，略低于谷歌（GOOG）云的32%。

公共云业务发力

阿里云的强劲表现源于公共云业务的全面发力。

财报显示，AI高速增长不仅带动了专用产品的需求，还刺激了客户对计算、存储等公共云服务的采购。这一增长得益于阿里巴巴在AI领域的战略投入。过去四个季度，阿里在AI基础设施和产品研发上累计投入超过1000亿元，并计划未来三年持续投资3800亿元建设AI基础设施。

同时，本季度阿里的Capex（资本开支）高达386.76亿元，同比增长219.8%，环比增长57.1%，创历史新高。

阿里CEO及阿里云董事长吴泳铭在财报电话会议中强调，“我们的目标是在中国市场获得超越平均市场增速的增速，用好AI时代的机遇，继续扩大阿里云的市场份额。所以在这个战略目标情况下，我们现在的总体优先级还是（获取）更高的（增速）。或者是获取更多的用户的应用场景，而不是关注我们现在去提升（毛）利率。”

这种策略已初显成效。IDC数据显示，2024年，阿里云在中国AI基础设施（AI IaaS）市场位居第一，份额超过第二名和第三名的总和。Canalys数据显示，2025年第一季度，阿里云在中国大陆云服务市场中占据33%的份额，亦超过第二、第三的总和。

“一云多芯”战略

8月31日晚间，市场传闻还称阿里云因通义千问大模型的算力缺口紧急追加采购寒武纪（688256）15万片思元370芯片。但次日，阿里云辟谣称“采购寒武纪15万片GPU的消息不实”，并重申通过“一云多芯”战略支持国产供应链。

阿里在财报电话会上表示，公司已为全球芯片供应变化准备“后备方案”，通过与多元伙伴合作确保3800亿元投资如期推进。这一策略包括潜在的自研芯片计划。日前据外媒报道，阿里正测试一款兼容英伟达（NVDA）生态的AI推理芯片，由国内企业代工。若成功，将强化阿里云的供应链韧性，降低对外部依赖。

阿里云的全球扩张步伐同步加快。2025年以来，公司在全球新增启用8个数据中心，覆盖北京、上海、泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥等地，支撑全球客户对云和AI持续增长的需求。阿里“云平台+大模型+芯片”的三位一体布局，正构建阿里云在AI时代的护城河。

阿里云的亮眼表现极大提振了投资者信心。8月29日财报发布后，阿里巴巴美股暴涨近13%，创2023年3月以来最佳单日表现。

国金证券研报指出，伴随互联网巨头资本开支投入和国产芯片量产加速，IDC（互联网数据中心）有望进入新一轮招标期，利好杭钢股份（600126）和浙大网新（600797）等合作企业。其中，杭钢股份与天猫合作投资158亿元建设云计算数据中心项目，浙大网新子公司华通云数据则是阿里云战略伙伴。