8月28日，刘扬管理的国投瑞银港股通6个月定开（010010.OF）披露2026年中报。报告显示，期末该产品资产净值4.46亿元，份额规模由上一报告期末的11.96亿份减至5.54亿份，变动-6.42亿份，变动幅度约-53.64%。报告期利润-1.52亿元，管理费收入460.83万元，较去年同期644.28万元下降28.47%，上半年净值增长率为-19.56%，同期业绩比较基准收益率为-9.06%，超额收益率为-10.5个百分点。

上半年该基金净值亏损显著跑输基准，主要受港股市场整体低迷拖累。中报数据显示，过去六个月基金净值增长率为-19.56%，超额收益为-7.51个百分点。

持有人结构方面，该基金仍为机构高度集中的产品。截至6月30日，机构投资者持有份额为5.54亿份，占比100%，较上一报告期末的11.96亿份减少6.42亿份，变动幅度为-53.64%；持有人户数为211户，较上期的213户减少2户。定期报告披露，过去一年（2025年7月1日至2026年6月30日）盈利投资者数量占比为0%。此外，基金管理人固有资金持有份额为1000.05万份，占基金总份额的1.80%。

基金经理刘扬在中报中表示，上半年对大部分个股进行了不同程度的减持，同时对科技和工业等板块个股进行了增持，并维持了对通讯和金融板块（BICS）的高配。对比二季报的持仓操作，策略方向有所调整：二季报中对科技和非必需消费品等板块个股进行了不同程度的增持，同时对金融等板块个股进行了减持，而中报则转为减持大部分个股、增持科技和工业，对金融板块由减持转为维持高配，显示在港股持续走弱背景下，基金经理进一步收缩组合敞口，同时将持仓向通讯、金融等防御性板块集中。

展望后市，刘扬表示，基于全球通胀反弹、地缘政治冲突及联储维持高利率等多重不确定性，对短期市场（尤其对流动性敏感的港股离岸市场）保持谨慎观望，注重风险管理。他认为，短期资金集中涌入AI导致传统领域高质量核心资产被忽视，外部冲击带来的回调或提供更具吸引力的布局窗口。

其对中长期中国股票前景保持乐观，基金经理认为中国有望在供应链重构与全球增长再平衡中承接需求与资金流向变化并从中获益，未来将继续坚持自下而上精选个股的投资纪律，聚焦估值具备吸引力的优质企业，锚定长期结构性赢家，并规避价格已透支基本面的板块，平衡成长性与估值之间的关系。