北交所官网9月26日的信息显示，普昂（杭州）医疗科技股份有限公司（下称“普昂医疗”）披露了对北交所审核问询函的回复，包括行业竞争情况、创新特征、销售费用占比高于可比公司等多个问题。

此前的2024年12月，普昂医疗启动北交所IPO进程，与国金证券（600109）签署辅导协议并提交备案材料，2025年6月通过浙江证监局辅导验收。同年6月26日，公司北交所上市申请获受理并披露招股书，7月22日收到首轮审核问询函。

普昂医疗本次IPO计划募资3.95亿元，其中2.02亿元用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目，1.78亿元用于微创介入医疗器械研发及产业化建设项目，1500万元用于补充流动资金。

依赖境外贴牌，核心产品连年降价

普昂医疗成立于2013年1月，公司主营业务为糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售，核心产品包括胰岛素笔用针头、活检针等，以慢病诊疗为目标用途。2022-2024年营业收入分别为2.42亿元、2.36亿元、3.18亿元，净利润分别为5715万元、4590万元、6488万元。

在北交所对普昂医疗的问询中，行业竞争情况被列为首要关注的核心问题。问询函要求普昂医疗说明同行业可比公司是否均存在贴牌销售模式，如是，请说明具体模式及销售占比。

根据招股书披露，公司客户主要为境内外医疗器械品牌商、医疗器械流通企业、医疗器械生产厂家等，公司产品主要以贴牌生产的方式销售给下游客户，报告期内（2022-2024年）公司贴牌销售模式占主营业务收入的比例分别为78.48%、73.03%、71.17%，而自有品牌占比长期不足三成，最高仅28.83%。

这种 "重贴牌、轻品牌" 的模式虽然能快速起量，但也导致公司自有品牌建设不足，议价能力较弱。

报告期内胰岛素笔针产品是公司销售占比最高的产品类别，2024年该产品销售额占主营业务收入的比重为65.8%�