无人驾驶矿卡领头羊——希迪智驾科技股份有限公司（以下简称“希迪智驾”）准备在港股上市，将有望成为自动驾驶矿山卡车领域第一家中国上市企业。

希迪智驾日前向港交所递交的招股书提到，按2024年产品销售收入计，希迪智驾是中国最大的商用车自动驾驶公司，市场份额为16.8%。按2024年收入计算，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第一。

公司创始人兼董事长李泽湘曾任大疆董事长，被称为“大疆教父”。招股书显示，李泽湘间接持有希迪智驾16750130股股份，约占已发行股本总额的43.64%。另一位联合创始人兼副董事长马潍，曾担任美国国家半导体公司董事和德州仪器（TXN）董事。

强大的背景加持下，希迪智驾的融资之路走得相当顺畅。IPO（首次公开募股）前，公司拿到来自红杉资本、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投等共计15亿元投资。2024年2月1日，在完成C+轮融资后，希迪智驾估值高约90亿元。

然而，面临持续亏损、大客户依赖和“低技术”门槛等硬伤的希迪智驾，该如何在IPO后赢得市场对其发展的信心？

市场规模相对受限

近年来，应用于矿山的无人驾驶矿卡市场逐年增长，希迪智驾营收也逐年上升。2022-2024年，希迪智驾的客户从44名增长至131名，营收也由3110万元增加至4.1亿元。

希迪智驾核心产品所属的是自动驾驶矿卡，所在行业规模相对有限。灼识咨询报告显示，2024年，自动驾驶矿卡渗透率只有约7%；预计2025年中国矿山自动驾驶市场释放超600亿元改造需求，