7月20日，宁波杉杉股份有限公司（600884.SH，以下简称“杉杉股份”）召开2026年第一次临时股东会，审议通过董事会换届选举议案，11名新任董事全部由安徽皖维集团有限责任公司（以下简称“皖维集团”）提名。

次日，公司公告确认：控股股东正式变更为皖维集团，实际控制人变更为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“安徽省国资委”）。

鹬蚌相争，渔翁得利。杉杉股份创始人郑永刚意外离世，长子郑驹与再婚遗孀周婷争夺控制权近2年；周婷斗赢后3个月，杉杉股份破产重整；重整完毕，杉杉股份控制权被安徽国资接走。创始人的妻儿，争了个“寂寞”。

豪门内斗与股权失守：从50.51%到21.88%

2023年2月10日，郑永刚在日本因心脏病突发去世，享年65岁，未留遗嘱。

一个月后，杉杉股份召开临时股东大会，106名股东及代理人以67.59%支持率选举其与前妻周继青之子郑驹为董事长，随即遭到遗孀周婷（原系一家电视台的财经主播）反对——作为郑永刚及三名未成年子女的法定监护人，周婷主张基于继承关系自己才是实际控制人，双方一度对簿公堂。

2023年5月，周婷当选董事；2024年11月18日，郑驹以“工作原因”辞任董事长、改任副董事长，周婷接棒，家族权力完成交接。

与治理权更迭同步发生的，是控股股东杉杉集团债务危机的持续发酵。

杉杉集团及一致行动人杉杉控股、朋泽贸易、宁波市鄞州捷伦投资曾合计持股约50.51%，但因债务压力，杉杉集团所持股份一度有80.89%（约6.33亿股，占总股本28.08%）被轮候冻结，一致行动人合计冻结股份约8.91亿股。

2024年6月，杉杉集团的总资产为695亿元，这是该集团总资产的巅峰时刻。

2024年11月-2026年4月，随着股权陆续冻结、司法拍卖，“杉杉系”持股比例从超50%降至约20%；2026年5月，杉杉控股所持14万股更因淘宝司法拍卖平台竞拍完成过户，持股比例降至1.45%。

2024年中报时，杉杉股份的总资产为503.12亿元，总负债为273.30亿元。资产状况良好，但在几个月后的12月31日时，总资产就剧降为102.82亿元，债权却暴增至432.15亿元，个中原因，暂不明晰。

重整拉锯战：任元林出局、方大炭素“闪退”，安徽国资接盘

2025年2月25日，宁波市鄞州区人民法院裁定受理杉杉集团破产重整案；3月20日，法院裁定对杉杉集团及全资子公司朋泽贸易进行实质合并重整。6月6日，管理人发布首轮意向投资人招募公告。

首轮竞购由“中国民营船王”任元林旗下新扬子商贸牵头，联合新扬船、TCL产投、东方资产深圳分公司组成联合体，拟以约32.84亿元对价合计取得杉杉股份23.36%股票的控制权，若成功任元林将成为实际控制人。

但该草案于2025年11月3日被债权人会议否决。管理人随即于11月7日启动第二轮招募并提高门槛：新增“偏光片和/或负极产业背景优先”要求，认购底价由8.65元/股提至11.50元/股。方大炭素（600516.SH,实控人为“辽宁首富”方威）、湖南盐业、中国宝安旗下贝特瑞等先后报名，其中方大炭素缴纳5000万元尽调保证金并开展尽调后，于2026年1月4日公告终止参与，理由是“尽调时间短、不充分，无法对标的资产做出合理价值判断”。

最终，皖维集团联合宁波金融资产管理股份有限公司胜出。

2026年2月6日，双方与杉杉集团、朋泽贸易及管理人签署《重整投资协议》，拟以不超过71.56亿元对价获得控制权，其中直接收购13.50%股权（303670737股）对价约49.87亿元，收购价约16.42元/股（含税）；剩余8.38%（188606119股）表决权通过《一致行动协议》绑定。

4月15日，草案获债权人会议及出资人组表决通过；4月21日鄞州法院裁定批准；6月18日13.50%股份完成司法划转过户，皖维集团合计控制表决权升至21.88%。

皖维集团系安徽省国资委全资控股企业，主营聚乙烯醇（PVA）等化工新材料；据披露，安徽海螺集团拟以近50亿元现金增资持有皖维集团60%股权，重组完成后，海螺集团将成为杉杉股份间接控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委。

经过多年经营，杉杉股份的主营从服装领域脱壳至动力电池负极材料和偏光片，该公司网站称，其在这两大领域均处于全球龙头地位。

业绩回暖与监管拷问：治理重建路上的新考题

值得注意的是，控制权动荡的三年，恰是杉杉股份主业经营剧烈起伏的三年。

2024年公司营业收入186.8亿元，同比降2.05%，归母净利润-3.67亿元，由盈转亏；2025年业绩明显修复，全年营业收入215.87亿元，同比增长15.56%，归母净利润4.58亿元，扭亏为盈，扣非净利润3.73亿元，负极材料与偏光片两大主业合计贡献净利润9.33亿元，其中偏光片业务净利润同比增长81.75%。

2026年一季度延续增势，营业收入53.8亿元，同比增长11.99%，归母净利润3.31亿元，同比大增898.85%。

但经营好转并未打消监管疑虑。

2026年6月，上交所就2025年年报下发问询函（上证公函〔2026〕0899号），追问前五大供应商采购集中度偏低、新增供应商采购额达6.57亿元的合理性，以及各季度经营性现金流大幅波动（-1.5亿元、16.14亿元、8.92亿元、-0.96亿元）背后的内控执行情况；公司审计委员会及独立董事专门会议其后，均表示未发现关联方资金占用或违规担保情形。

受重整进程拖累，杉杉股份还于4月28日审议通过董事会延期换届议案，直至7月20日皖维集团完成董事会改组，治理僵局才算落幕。

对新晋控股股东皖维集团而言，接下来要面对的，不仅是与海螺集团的上层股权重组收尾，更是如何在监管持续关注、公司历经三年治理动荡后稳住管理团队、兑现“PVA-偏光片”产业链协同预期。