当新秀丽（01910）前首席财务官（CFO）Reza Taleghani 跳槽至美国运动品牌安德玛（Under Armour），并获得一份总额超过600万美元的薪酬方案时，这家全球最大拉杆箱公司的增长压力与人才焦虑，被同时放大。

首席财务官出走：高管降薪，CEO加薪

前CFO官宣跳槽辞任后两个月，1月28日，拉杆箱巨头新秀丽任命Thomas R. Pizzuti为新任CFO。

令市场关注的是，这位新财务掌舵者并非出身于消费品行业，而是来自全球四大审计事务所、审计出身。他自2014-2026年担任毕马威（KPMG）交易咨询与策略业务部的合伙人，长期深耕服务客户的并购和战略交易，并且历任安永会计师事务审计工作。

从“高薪 CFO 出走”，到“并购背景 CFO 上任”，这并非新秀丽一次简单的人事更替，而是在业绩承压背景下，对未来增长路径的一次重新选择。

2025年11月，上一任首席财务官Reza Taleghani 宣布“跳槽”至美国运动品牌安德玛担任CFO，他的新工作岗位薪酬82.5万美元，25万美元一次性签约费，以及550万美元期权奖励，合计超过600万美元。

Reza的新岗位薪酬比新秀丽更具竞争力，远高于在新秀丽的218万美元-352万美元。

2024年，新秀丽除CEO之外的前四名高管薪酬累计1030万美元，相比上年1070万美元有所降薪，平均薪酬258万美元。可以看出，四名高管薪酬区间均有所下滑。

与之形成鲜明对比的是，CEO的薪酬却逆势上涨。2024年财报显示，CEO Kyle Gendreau的年薪为1180万美元（折合人民币8410万元），比另四位高管工资加起来的1030万美元还要高，且比2023年的7578万元增长832万元。

实际上，2020年，Kyle Gendreau的薪酬仅在2000万元水平。短短数年间，其薪资水平已大幅跃升。

横向对比奢侈品行业，2024年全球奢侈品箱包巨头爱马仕CEO Axel Dumas年薪约5600万元，开云集团前CEO François - Henri Pinault年薪也仅约3100万元。新秀丽 CEO 的薪酬水平，在行业中显得尤为突出。

在业绩下滑期，高管整体降薪、CEO 却持续加薪，这种激励结构的失衡，也进一步削弱了管理层稳定性。

新CFO会操盘并购吗？

新秀丽CFO出走，或许还在于业绩增长困局。

公司收入自2018年达到历史高峰的260亿元后急剧下滑，近年来虽有恢复性增长，但始终未能重回高峰。2024年营收和利润双下滑的同时，2025年前三季度业绩继续缩水。

但新秀丽原CFO出走后，为何公司会邀请一位出身会计事务所、擅长“并购”的高管担任公司CFO？

此前，公司已经8年没有过任何一笔收购了。

全球箱包市场集中度较高，竞争格局总体稳定，也就是说，老品牌很难依靠自身内生发展。据欧睿数据，2024 年全球前五大箱包企业市场份额达到30%，依次是 LVMH、开云集团、爱马仕、Tapestry(Coach 母公司)、新秀丽，市场份额分别为 12.2%、6.4%、4.3%、3.8%、3.7%。再往前数10年的2015年，箱包市场仍然被老五门巨头霸榜。

高端箱包市场的增长主要通过外延并购。新秀丽作为一家美国品牌，是全球最大旅行箱公司，旗下主要有新秀丽、Tumi、American Tourister 三大品牌。

事实上，新秀丽最成功的增长阶段，正是倚赖并购，公司在2012-2017年间陆续收购6个相邻品类品牌，包括2016年成功收购全球顶级箱包品牌 Tumi等。

2025年，新秀丽迎来核心市场负增长困境。2025年三季报业绩会上，管理层披露，若剔除北美市场的拖累，2025年三季度净销售额可实现约0.3%的同比正增长。但新秀丽的基本盘正是北美市场，北美市场负增长，公司业绩难掩颓势。

在内生增长放缓的背景下，并购再次成为新秀丽为数不多的选项。

反观近年来被LVMH收购的高端拉杆箱品牌日默瓦（RIMOWA）成为中国中产阶级炙手可热的铝合金工艺品。被LVMH收购的日默瓦，不仅全方位提价成“奢侈品”级别，而且收入还比十年前翻倍，而新秀丽收购的“Tumi”也成了公司收入增量。

2016年，在新秀丽收购Tumi的同时，LVMH以6.4亿欧元将日默瓦纳入麾下。2016年，日默瓦销售额约4.4亿欧元，经过LVMH运营下，据台媒Bella报道2024年日默瓦收入超过10亿欧元，且被LVMH点名表扬其“具有强劲发展势头”。

2025年1月，新秀丽公告公司名称从新秀丽国际有限公司变更为“新秀丽集团有限公司”，更名目的契合多品牌集团化发展，匹配全球业务布局与多元化定位。

在这一时间节点，引入一位并购背景浓厚的新CFO，并非偶然。