随着三季报披露完毕，重阳投资近期的研究重心与持仓变化也逐渐清晰。

财中社梳理2026年10月9日至11月3日的投资者关系活动记录发现，重阳出现在37家上市公司的活动名单中，覆盖10个申万一级行业。其中，医药生物企业19家，占比51.35%；电子、计算机和通信企业合计10家，占比27.03%。

这份名单呈现出了两个值得关注的方向：医药领域覆盖面较广，医疗器械尤其集中；科技领域则沿着芯片、视觉感知和应用端展开，与重阳系近期增持海康威视（002415）、参与思特威（688213）定增的动作相呼应。

医药调研覆盖19家公司，医疗器械占比过半

在19家医药生物企业中，医疗器械公司达到10家，占医药调研样本的52.63%。迈普医学（301033）、美好医疗（301363）、澳华内镜（688212）、英科医疗（300677）、爱博医疗（688050）、理邦仪器（300206）、中红医疗（300981）、可孚医疗（301087）、翔宇医疗（688626）和安必平（688393），均出现在这份名单中。

其余医药调研对象分布于化学制药、生物制品、医疗服务、中药和医药商业。普洛药业（000739）、仙琚制药（002332）、同和药业（300636）代表化学制药方向，特宝生物（688278）、长春高新（000661）属于生物制品，国际医学（000516）、和元生物（688238）则落在医疗服务领域，另外还有特一药业（002728）和健之佳（605266）。这说明，重阳的医药研究已覆盖多个细分环节。

从交流内容看，新产品放量、终端需求变化和盈利质量，是重阳近期参与的医药企业交流中涉及的重要问题。

以爱博医疗为例，重阳投资参加了公司10月28日的电话交流会。公司介绍，前三季度实现营业收入14.52亿元，同比增长26.92%；归母净利润2.66亿元，同比下降8.45%，主要受到销售费用及并购贷款利息增加的影响；同期经营活动现金流量净额为1.72亿元，同比下降25.05%。

收入增长与利润、现金流表现的不同步，使经营效率成为值得关注的问题。会上，爱博医疗介绍了多焦人工晶状体的销售进展，也回应了不同医院渠道的需求变化，以及费用和回款安排。对于这类企业，新产品带来的收入增量，需要与推广投入、终端接受程度和资金回收情况一起考察。

医疗器械是重阳近期医药调研的重点，相关企业的产品成长与经营修复也成为关注方向。新品能否顺利商业化、渠道拓展能否带动销售、成本费用能否得到有效控制，关系到收入增长能否进一步转化为利润和现金流。

小幅增持海康威视，15.20亿元认购思特威定增

科技方向的调研范围同样较广，电子行业的7家公司包括茂莱光学（688502）、广钢气体（688548）、捷捷微电（300623）、中富电路（300814）、紫光国微（002049）、豪威集团（603501）和协创数据（300857）；计算机行业为海康威视、大华股份（002236），通信行业则有新易盛（300502）。

其中，视觉产业链与重阳公开持仓的联系尤为紧密。

海康威视10月17日的投资者关系活动记录显示，重阳投资参会人员包括裘国根、寇志伟等7人。公司在交流中介绍，大模型技术正用于改善客户的问题处理效率，机器视觉、红外热成像等产品线也带来增长机会，应用场景进一步延伸至企业生产、质量管理等环节。

这一研究方向已有持仓支撑，海康威视三季报显示，截至9月末，重阳战略才智基金持有6182.11万股，位列第十大无限售条件股东。与半年报披露的6143.26万股相比，该产品第三季度增持38.85万股。

更大规模的投入发生在图像传感器企业思特威，其发行情况报告书显示，重阳战略才智、英智、汇智、聚智4只基金合计获配1746.12万股，发行价格为87.05元/股，认购金额合计约15.20亿元。

根据思特威简式权益变动报告书，此次发行股份于10月12日完成登记。认购前，重阳投资、重阳战略投资及重阳国际相关基金和资管产品合计持有1967.85万股，占发行前总股本的4.89%；认购完成后，合计持股增至3713.97万股，占发行后总股本的8.46%。

同月，重阳还参加了豪威集团（603501）10月28日的业绩交流，公司披露的讨论内容涉及高性能图像传感器，以及智能驾驶、机器视觉、机器人和端侧AI等应用方向。

财报季密集交流，关注产品放量与盈利表现

重阳这轮调研的时间集中于三季报密集披露阶段，37条记录中，32条落在10月22日至11月3日，占比86.49%。密集的财务信息更新，为机构比较企业收入、利润及经营趋势提供了条件。

即使处于相近产业方向，企业的盈利表现也存在差异。海康威视前三季度归母净利润129.11亿元，同比增长38.55%；豪威集团同期归母净利润22.99亿元，同比下降28.39%，但其第三季度毛利率回升至30.00%，环比提升1.73个百分点。前者已经实现较快利润增长，后者则呈现季度盈利能力改善的迹象。

这些差异意味着，对科技企业的研究需要进一步落到产品结构、需求变化和经营效率。对医药企业同样如此：新品有望打开市场空间，实际盈利表现还取决于销售投入、渠道拓展和回款情况。

重阳近期的公开观点，也为理解其调研方向提供了背景。10月29日，中国证券报刊发对重阳投资董事长王庆的采访，王庆表示，重阳重点看好三类机会：受益于AI应用、尚未得到市场充分关注且估值合理的科技企业，受益于国际化的中国高端制造企业，以及受益于老龄化进程的医药医疗企业。

这与本轮医药调研较为集中、科技研究延伸至视觉感知和应用端的特征相呼应。与此同时，重阳还调研了华阳集团（002906）、中集环科（301559）、海大集团（002311）、国城矿业（000688）等公司，研究范围保持着跨行业覆盖。