在最近9个交易日中，菲林格尔（603226）连续收获5个涨停板，并于6月9日创下2019年12月以来新高（12.02元/股）。之后，其股价继续维持高位盘整，6月18日收盘报11.27元/股，总市值40亿元。

消息面上，6月3日，菲林格尔发布公告称，实控人丁福如及其一致行动人新发展集团、巴马俪全、多坤建筑、亚太集团，向安吉以清及其实控人金亚伟合计转让菲林格尔8887万股的股份（占公司总股本的25%）以及各自对应的全部权益。交易完成后，安吉以清成为菲林格尔的第一大股东，金亚伟取代丁福如成为菲林格尔的实控人，而丁福如方仍持有菲林格尔19.56%股权，但承诺“放弃争夺控制权”。

同时发布的另一则公告显示，第一大股东菲林格尔控股拟向陕国投·乐盈267号信托、渤源达朗基金、和融联基金（下称“三只信托及私募产品”）各自转让持有的菲林格尔14%、8.22%、5.01%的股份，实现完全退出。交易完成后，三只信托及私募产品依次为菲林格尔的第三、第四、第五大股东。

菲林格尔主要从事木地板、全屋定制家具的研发、设计、生产及销售，2023年以来业绩连续发生亏损。本次易主后或许有望带领菲林格尔走出业绩困境，被市场视为利好，公司股价也因此连续收获涨停板。不过，围绕这笔交易引发的争议也随之而来，诸多谜团仍待解。

利好被质疑提前泄露

5月30日晚间，菲林格尔公告称，公司实际控制人丁福如正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。鉴于上述事项正在洽谈当中，尚存在不确定性，经公司向上海证券交易所申请，公司股票将于2025年6月3日开市起停牌，停牌时间不超过2个交易日。

然而蹊跷的是，就在停牌当天的5月30日，菲林格尔涨停收盘，报8.22元/股，当日成交金额1.02亿元，较之前明显放大。

2024年9月以来，菲林格尔股价一路走高，从最低价2.88元/股，一路上涨至停牌前的8.22元，涨幅超过185%。

利好还未公布，股价却提前抢跑，这让外界质疑消息被提前泄露，存在内幕交易之嫌。

对此，菲林格尔6月6日发布的澄清公告称，公司对本次筹划控制权转让的内幕知情人进行了登记管理、自查，不存在违反相关规定的情况，公司将按照相关要求及时向相关部门进行报备。

菲林格尔6月13日发布的监管工作函回复公告进一步补充称，在自查期间内（2024年11月30日至2025年5月30日），2025年2月19日-2025年3月5日，菲林格尔控股通过集中竞价交易减持355万股，2025年5月30日菲林格尔控股通过集中竞价交易减持290万股。除上述交易外，本次交易相关方、相关人员及其直系亲属不存在买卖上市公司股票的情况。此外，根据上市公司股东及股权购买方出具的承诺，除已公开披露的信息外，上述各方不存在其他一致行动人或代持方参与本次交易或买卖公司股票的行为。

不过，这是菲林格尔自查给出的解释，消息是否被提前泄露恐怕还需要监管部门介入调查。

分仓式减持？出资人背景成谜

上述两项股份转让协议虽然在同一天签署，但协议转让价格却悬殊。

具体来看，丁福如及其一致行动人向安吉以清及其实控人金亚伟，协议转让股份的价格为7.88元/股，转让总价款约7亿元。而菲林格尔控股向陕国投·乐盈267号信托、渤源达朗基金、融联基金，转让股份的价格为6.73元/股，总价款约6.5亿元。

同一天转让，但价格却相差了1.15元/股。其中，前者的转让价格相比5月30日收盘价（8.22元/股）折让4.14%，而后者转让价格更是有18.13%的折让。

同一天交易却有不同的定价机制，对此有市场声音认为，上面三只基金涉嫌协助菲林格尔控股“分仓减持”。

根据A股减持规则，股东若通过集中竞价交易减持，每90天最多只能卖出总股本的1%；大宗交易则放宽至2%。如果菲林格尔控股要通过公开市场减持完其持有的全部27.22%股份，即便以最多每3个月可减持2%股份计，也需要耗时3年半时间。

而如今通过三只信托及私募产品接盘菲林格尔控股所持股份，相当于可以3倍速实现减持，且可以减少对市场的冲击。这三只信托及私募产品在公告中声称“自愿锁定18个月”，但即便如此，也将比原方案大大缩短抛售周期。

更为关键的是，三只信托及私募属于资管产品，菲林格尔公告中并没有披露最终出资人身份。比如，陕国投·乐盈267号信托是通过陕西省国际信托股份有限公司发行的信托产品，该产品的全称为“陕国投·乐盈267号单一资金信托”。这个全称已经透露出，该产品背后仅有一个投资人，而这个神秘的单一出资人究竟是谁？

这进一步引发了市场对交易各方关系的揣测。比如，收购方之间是否存在关联关系、甚至一致行动关系？与菲林格尔原股东是否存在其他协议、安排或默契？是否涉嫌规避要约收购？

针对市场质疑，菲林格尔发布的媒体澄清公告和监管函回复公告均予以否认。公告称，公司穿透核查后发现，渤源达朗基金产品的出资人为自然人1、和融联基金出资人为自然人2、陕国投·乐盈267号信托意向委托人系民生理财有限责任公司发行的理财产品，该理财产品尚在设立中。

可以看出，上面的解释公告显然是澄而不清，公告中所提及的“自然人1和自然人2”，究竟是谁？陕国投·乐盈267号未来的出资人是谁，也是没有给出答案。围绕着这次交易的谜团依然存在。