8月28日，顺丰控股（002352/06936）及其子公司顺丰同城（09699）发布半年报。

数据显示，2025年上半年，顺丰同城营收首次突破百亿元大关，达102.36亿元，同比增速高达48.8%；归母净利润1.37亿元，同比激增120.4%，创下历史新高。

同期，顺丰同城母公司顺丰控股整体营收1468.58亿元，同比增长9.3%；归属于上市公司股东的净利润57.4亿元，同比增长19.4%。

顺丰亮眼的同城即时配送业绩背后，是席卷全国的外卖平台补贴大战。2025年二季度，三大平台日订单峰值水涨船高、本地生活服务大战日渐白热化，直接拉动第三方配送需求暴涨。

顺丰作为独立运力平台，凭借全场景服务能力承接了这波流量红利。

外卖大战催生新格局

2025年2月，京东（09618）以“零佣金+骑手全额社保”策略高调进军外卖市场，打破美团（03690）长期主导的竞争格局。4月底，阿里巴巴（09988）紧急整合饿了么与淘宝，上线“淘宝闪购”加入战局。

三方在夏季掀起“0元奶茶”“疯狂星期六”等促销活动，饮品类订单因无时段限制、消费频次高成为增长主力。

这场补贴狂欢在7月中旬遭遇政策降温。中国连锁经营协会发布倡议书，直指“内卷式竞争”让餐饮商家陷入赔本赚吆喝的困境。国家市场监管总局联合网信办、人社部和商务部随后约谈三大平台，要求杜绝低于成本价倾销。

8月1日，美团、饿了么、京东相继发布声明承诺规范竞争，但即时配送需求的觉醒已成不可逆趋势。此前，外卖平台日订单量峰值已攀升至2.5亿单，正不断追赶传统电商快递的业务体量，成为零售市场的重要增长引擎。

在财报发布后的业绩电话会上，“外卖大战”成为顺丰投资人首先关注的话题。

顺丰同城董事会主席兼CEO孙海金表态称，从行业周期看，中国近场零售增速很高，行业的渗透度会持续提升，是五年以上的大周期行业；从赛道看，行业玩家会越来越多，且资本关注度也很高，企业