9月2日，国都证券（870488）公告称，因其作为“20福晟01”非公开公司债的主承销商被五矿国际信托有限公司（下称“五矿信托”）起诉，案由为证券虚假陈述责任纠纷。福州市中院已于8月28日受理，原告诉请金额截止2025年6月22日合计为4.75亿元，并要求包括国都证券在内的四名被告对投资损失承担连带赔偿责任。

案件要点

从公告来看，原告为五矿信托；被告分别为国都证券、许灏农、潘伟明、郭阳春。从诉请金额来看，包括本金损失4亿元、宣布违约前利息损失1500万元、宣布违约后利息损失6000万元以及购入佣金4万元，另诉请律师费30万元及全部诉讼费用，合计约4.75亿元。

“20福晟01”为非公开发行、规模10亿元、期限2年、票面7.5%的公司债，其于2020年6月发行。五矿信托于2020年6月29日购入4亿元。2022年6月持有人会议同意调整兑付安排，但2022年11月22日发行人未按展期协议付息，2023年2月宣布加速到期，至今未履行兑付义务。

原告称，国都证券作为主承销商在募集说明书中就“真实、准确、完整”作出声明，但未尽到勤勉义务以致未能发现巨额债务违约和重大诉讼，应对其投资损失承担连带责任。案件目前尚未开庭审理。

合规风险与法律纠纷

值得一提的是，这并非国都证券2025年以来首次出现此类纠纷。

今年1月3日，北京证监局就曾对国都证券出具警示函，理由是对从业人员投资行为管理制度和内部监测检查机制不健全，未能主动发现并上报员工违法持股。同日，国都证券原总经理、财务负责人杨江权因违法持股被罚款15万元。

另外，国都证券私募子公司国都创投身陷与晨鸣系的基金份额转让纠纷中，在2024年6月签署转让协议后，对方仅支付100万元，国都创投申请仲裁；2025年7月仲裁裁决对方应向国都创投支付6255万元转让款及115万元违约金，并承担逾期违约金和仲裁费。另根据与晨鸣控股的合作协议，国都创投提起连带责任诉讼，2025年1月、6月开庭，仍在审理中。在“19成龙01”债券虚假陈述责任纠纷案中，北京福升投资管理就“19成龙01”对成龙建设及会计师事务所、评估机构、国都证券等提起多起诉讼，合计诉请金额约5088万元。

而且，国都证券在2025年中报中还披露其投行业务资格仍处于暂停状态。

潜在影响

对于国都证券而言，法律纠纷对其财务、资本与声誉等都将带来影响。

2025年上半年，国都证券归母净利润约为3.58亿元，原告诉请总额约为其上半年归母净利润的1.3倍，虽然目前责任比例和具体金额尚未确定，但对于国都证券来说，赔偿对公司财务必然造成不良影响。而一旦进入实质审理并出现不利判决或和解，公司可能面临预计负债计提压力与承销内控、尽调流程再评估，对存续项目的风险管理与信息披露提出更高要求。另外，公司亦在半年报中披露存在涉案金额超千万元的纠纷，存量项目风险仍处于暴露与处置期。

地产债风险出清进入深水区后，持有人、受托管理人、信托计划管理人对发行人及相关中介机构的诉讼更趋常态化。承销商勤勉义务的证明标准、风险揭示的充分性与信息披露缺陷的重大性，正成为这类纠纷的裁判要点。