要看清有些事情的真相，时间可能是最好的答案。

2025年1月，韩国经纪公司SM娱乐单方面通知网易云音乐（09899），双方合作到期后，将不再续约。网易云音乐一度公告，SM娱乐相关音乐将在1月31日下架。

作为韩国第一代娱乐公司，SM娱乐由李秀满于1995年创立，推出了H.O.T、神话、东方神起、少女时代、EXO、NCT、aespa等偶像团体，曾在多个亚洲国家掀起“韩流”风暴。

“损人不利己”？SM娱乐如此选择的谜底在4个多月后揭开。

5月29日，SM娱乐官网公告称，与中国最大的音乐平台腾讯音乐娱乐集团（TME/01698，以下简称“腾讯音乐”）展开战略合作，以进军全球市场。当日签署的合作协议显示，双方将从既有的音源（版权）流通，扩大到携手打造针对亚洲市场的偶像组合、知识产权（IP）项目、当地演唱会等。

一句话，SM娱乐攀上了新“高枝”，腾讯音乐能给其近年来受阻的国内演艺事业以更佳出路。

带资入股

让SM娱乐下定决心改投门庭的主要原因有二。

其一，世易时移，“韩流”当道时，大批国内青春偶像赴韩国做练习生“出道”的时代一去不返。SM娱乐与腾讯音乐计划，双方将在未来两三年内推出一只中国“出道”的中国本土偶像组合，SM娱乐负责其擅长的选角、培训与制作；腾讯音乐负责本土宣传、专辑发行和音乐发行。双方将共同打造一支代表亚洲的偶像组合。

其二，腾讯音乐将斥资收购韩国娱乐巨头HYBE公司持有的SM娱乐股份，并成为后者主要股东。

韩国金融监督院电子公示系统披露的消息显示，5月30日股市收盘后，HYBE通过场外大宗交易，向腾讯音乐出售其所持有的全部SM娱乐股份，交易金额2433亿韩元（约合12.9亿元）。交易完成后，腾讯音乐成为SM娱乐第二大股东，持股比例近10%。

有钱豪横。

如同腾讯控股（00700）在海外广泛的游戏投资布局一样，腾讯在韩国流行乐（K-pop）产业亦深耕多年。

早在2012年，腾讯便首次投资了尚处于发展初