2026年8月28日，东莞市中级人民法院一纸财产保全裁定，将安世半导体（Nexperia）旗下五家中国子公司合计21.39亿元等额财产悉数冻结，冻结期直至2029年。

这是*ST闻泰（闻泰科技，600745.SH）在安世控制权争夺战中打出的最重一拳——此前近一年，这家昔日的功率半导体全球龙头，眼睁睁看着荷兰部长令与阿姆斯特丹企业法庭的紧急裁决，将实际控制人张学政逐出安世董事会。

“50%规则”掏空安世境外

故事起点是2024年12月2日，闻泰科技被美国商务部列入出口管制“实体清单”。转折发生在2025年9月29日，美国“关联方50%规则”扩大适用，闻泰全资持有的安世控股（Nexperia Holding B.V.）及全球子公司随之被卷入。

次日，荷兰经济事务与气候政策部依《货物可用性法案》向安世下达“部长令”，冻结其全球30个主体一年内的资产、知识产权及人事调整权。安世荷兰籍高管随即向阿姆斯特丹企业法庭申请紧急措施：法庭未开庭即暂停张学政的安世董事职务，将裕成控股所持股份托管给独立第三方；10月7日正式裁决坐实，指派拥有“决定性投票权”的外籍董事接管，几乎全部股权交由托管人。

荷兰经济事务大臣11月19日虽宣布“暂停部长令”，企业法庭裁决却从未撤销，2026年2月11日更将调查扩大至安世当地管理层行为，控制权至今仍受限。

账本同样触目惊心：自2025年10月1日起，安世境外不再纳入合并报表，2025年公司营收骤降57.54%至312.53亿元，归母净利润巨亏87.48亿元；境外股权重分类为其他权益工具投资，一次性确认投资损失89.48亿元，182.02亿元商誉相应核销。容诚会计师事务所对年报及内控出具“无法表示意见”，公司自5月6日起被实施退市风险警示。

80亿索赔与21亿资产反制

外部施压之下，闻泰科技转向国内正面开火。

2026年5月22日，公司及子公司裕成控股在东莞中院起诉安世控股、安世半导体、安泰可及三名外籍高管，案号（2026）粤19民初117号，援引《反外国制裁法》：一是要求撤回企业法庭申请、促使荷兰终止部长令；二是若不能实现，由安世控股将安世半导体100%股权及境内子公司股权无偿转让至闻泰名下；三是连带赔偿暂计80亿元。这是国内上市公司首次以反制裁法为武器，在本土法院向境外母公司争夺控制权。

三个月后，反制初见成效。

8月28日，东莞中院裁定冻结安世有限公司持有的安世半导体（中国）、安世半导体科技（上海）、安世半导体（无锡）、安世半导体（上海）及安泰可持有的安泰可技术（无锡）共5家公司股权，合计21.39亿元，冻结三年至2029年——安世境外若想处置境内资产，已先被套上“枷锁”。

但这笔冻结与当年的投入相比仍是小数目：2019年闻泰斥资338亿元人民币（分期支付，实际支付约340亿元，约合47亿—48亿美元）拿下安世100%股权，此次冻结额仅相当于收购价的6%左右，更远不及2025年已确认的89.48亿元投资损失与182.02亿元商誉核销；且被冻结的5家公司本就是闻泰从未失去控制的“安世境内”资产，冻结股权更多是向境外母公司施压的谈判筹码，而非对已流失境外资产的直接弥补。

公司内部亦不平静：5月26日，控股股东闻天下所持1.54亿股（12.37%）因与前股东合同纠纷仲裁被全部司法冻结；实际控制人张学政则于5月21日增持49.99万股释放信心，一致行动人持股升至15.42%。

国产替代能否等来翻身之日

比法律战更迫切的，是产线断供的生死考验。

安世境外自2025年10月起切断晶圆供应，公司随即重建信息系统，新SAP数据完全由境内保管，并与大客户搭建EDI直连；同时押注12英寸晶圆平台国产化，扩充东莞封测产能。

8月23日晚间，闻泰科技旗下安世中国在上海举办新品发布会，对外发布了多款基于国内12英寸车规级晶圆平台开发的功率半导体产品。安世半导体目前只能生产6英寸、8英寸芯片，但主要客户资源仍在安世半导体手里。

据公开报道，近11个月安世中国已向全球千余家客户交付超400亿颗芯片，国产晶圆采购成本下降约8%，部分产品报价同比下调20%至30%。2025年安世中国半导体业务收入136.16亿元，中国功率分立器件市场份额位居第一。

与此同时，公司加速“瘦身”：拟将手机ODM业务出售给立讯精密，除印度资产包争议提交新加坡国际仲裁中心（终审定于2027年9月）外，其余标的均已交割；8月26日董事会又将2023年剩余279万股回购用途由股权激励改为可转债转股来源，减少未来摊薄。

2026年年报能否消除“无法表示意见”、企业法庭调查何时终局、东莞冻结令能否兑现为实际筹码——这场安世控制权拉锯战，仍未到终章。