近日，A股市场因人工智能（AI）概念掀起新一轮热潮。网络安全公司三六零（601360）凭借与新兴AI技术公司DeepSeek的“合作”，股价短期内大幅上涨，市值拉涨超231亿元。

2025年2月2日，三六零宣布其安全大模型正式接入DeepSeek技术；后者凭借低成本、高性能的AI推理能力，在蛇年春节前夕发布后迅速成为市场焦点。

消息发布后，三六零股价在2月6日一字涨停，封单金额达17.31亿元，近三个交易日累计涨幅达23.33%，市值一度回升至854.6亿元。

这一波投资热潮不仅闪耀了三六零，更带动了DeepSeek概念股的集体暴涨，成为软件开发板块的明星。诸多研究机构指出，DeepSeek在AI推理能力和开源特性上的优势可能会加速AI应用的普及，而身为网络安全行业的“实力玩家”，三六零显然希望借此机会抢占市场先机。

市场的热情并未抵消对这一合作实质成效的疑虑。数据显示，在短短的五天内，与DeepSeek的相关提问在深交所和上证e互动平台上达到703条，反映了投资者对概念热度盲目追逐的现象。同时，这也揭示出市场在AI投资中的理性判断缺乏，当下的追逐是否只是建立在概念之上，名副其实的业务整合还有待考量。

三六零2024年业绩预告显示，公司全年净亏损预计达7.7亿至11.5亿元，同比扩大56.5%至133.74%，连续三年累计亏损超34亿元。其营业收入自2018年起连续六年下滑，2024年前三季度仅56.09亿元，较历史峰值缩水近60%。

深入分析，三六零长期战略摇摆不定是业绩疲软的主因之一。公司曾涉足智能手机、直播、元宇宙、新能源车等多元化领域，但均未形成核心竞争力。

天风证券和中信证券研报指出，虽看好DeepSeek的技术潜力，却也指出AI应用的商业化依旧面临多项挑战。三六零倘若仅依赖于概念上的炒作，忽视核心技术的突破和业务的有效协同，股价上涨可能难以持续。而短期的疯狂若未能与扎实的市场基础相结合，或将导致“概念泡沫”的破裂。