靠卖自家网红枕头“出道”的亚朵酒店（ATAT），2024年全年业绩大增。

美东时间3月25日盘前，亚朵酒店公布2024财年报告，2024年全年收入72.5亿元，同比增长55.3%；归母净利润12.8亿元，同比大幅增长73%。2024年，经调后净利润率约为18%，相比上一年下降了1.4个百分点，源于全年每间可售房收入（RevPAR）的波动以及结构因素，如零售业务占比的增加。

2024全年，零售业务GMV为25.9亿元，同比大增127.7%。截至2024年底，亚朵酒店注册个人会员超过8900万，同比增长超过40%。

亚朵酒店预计在2025年将运营超2000家高级酒店。2025年总收入相比2024年增长25%，亚朵酒店创始人、董事长兼CEO王海军表示，”中端酒店亚朵轻居（Atour Light）3.0实现100家酒店运营里程碑，下一步计划扩展到1000家。”

可售房收入下滑 特许经营加盟酒店承压

截至2024年，亚朵酒店运营酒店网络达1619家，客房总数为18.3万间，同比分别增长33.8%和32.8%。同时，还有741家正在筹备中的特许经营酒店。2024年，亚朵酒店开设471家新酒店，签署670个筹备酒店。

2024年酒店开业和签约数创下历史新高，王海军解释称，“特许经营酒店的需求在 2025 年第一季度仍然非常活跃，我们观察到加盟商普遍认为，与其他投资机会相比，酒店行业最重要的是仍然具有相当稳定的投资收益。”王海军预计亚朵酒店在2025年的签约业绩将保持强劲。

2024年第四季度，亚朵酒店平均每日房价（ADR）即“客房收入/给定时间段内使用的客房数量”为420元，低于2023年同期的438元；入住率为77%，低于2023年同期的78.4%；每间可售房收入（RevPAR）为 337元，低于2023年同期的358元。

2024年全年，亚朵酒店的ADR为437元，入住率为77.4%，RevPAR为351元，均低于2023年水平。

亚朵酒店的核心酒店业务包括特许经营酒店及自有租赁酒店。在2024年度，亚朵酒店加强“轻资产运营”策略，大幅增加特许加盟酒店，同时进行产品优化组合减少租赁自营酒店。

财报与之相应：特许经营酒店收入同比增长53.3%至41.5亿元，而自有租赁酒店收入则同比缩水16.4%降至7亿元。

公司预计，2025年一季度同店可售房收入持续下滑，2025全年表现未知。在电话会上，对于2024年酒店核心经营数据可售房收入下滑，王海军表示，“由于一些季节性因素和天气条件，2025年一季度可售房收入预计同比下降中高位百分数。”

一家靠卖枕头决胜盈利的酒店？

2024全年，亚朵酒店的零售业务同比增长126.2%至22亿元，为公司总收入贡献30%，零售业务即亚朵酒店售卖以枕头为主的自有品牌床上用品。“我们预计2025年零售业务收入同比增长不低于35%。”王海军预计。

CEO王海军透露，“在线渠道仍然是主要驱动力，贡献了总 GMV 的 90% 以上，这得益于多个电子商务平台的强劲销售表现。”在双十一期间，电商渠道贡献超4.2亿元营收，同比增长80%。

“亚朵星球（Atour PLANET）深度睡眠系列的持续成功，进一步验证了我们品牌的市场吸引力和我们持续产生的增长势头。”王海军补充。

除核心单品枕头外，亚朵酒店的深度睡眠产品多元化受欢迎。2024年，深度睡眠轻便被和深度睡眠体温调节被 PRO 系列获得了非凡的市场认可，年销量超过 77万台。被子产品线贡献了 2024 年零售总 GMV 的 超20% ，同比增长超 300%。

“2025 年，我们将继续专注于深度睡眠生态系统，有效推动品牌发展和产品创新的进步。”王海军表示。

值得注意的是，亚朵酒店的全年销售及营销费用为9.7亿元，比2024年的4.7亿元增长翻一番。营销费用中对零售业务营销支出较高，侵蚀其净利润率。2024 年，亚朵酒店的零售业务的营业利润率提升至两位数的较低区间。在营销策略方面，王海军表示会继续加强品牌建设，巩固亚朵星球品牌资产。