4月15日，问答社区知乎（ZH/02390）递交2024年年报，披露最新股权结构及财务数据。

核心股东增持

据其美股年报，截至2025年3月31日，创始人周源持股14%，较2024年同期提升1.6个百分点，投票权提升0.9个百分点至43.8%，进一步巩固控制权。

图片来源：知乎2024美股年报

其主要股东中，也不乏国内大厂的身影。腾讯（00700）持股比例较2024年同期提升1.7个百分点至14.5%，投票权提升1.2个百分点至9.5%。快手（01024）全资附属公司Cosmic Blue持股比例较2024年同期提升0.9个百分点至7.6%，投票权提升0.6个百分点至5%。

值得注意的是，“AI六小虎”之一的零一万物CEO李开复创办的创新工场已退出知乎主要股东行列，其持股及投票权比例已不在最新名单中。

营收下滑，亏损收窄

知乎2024年实现营收36亿元，同比下滑14.3%，主要因广告及付费会员业务收缩。归母净亏损大幅收窄至1.72亿元，同比减少约80%。

图片来源：知乎2024港股年报

减亏的主因在于“节流”。2024年，知乎销售费用同比减少21.9%至16亿元；研发费用同比减少18.6%至7.3亿元；一般及行政费用同比减少21.2%至3.3亿元。截至2024年末，公司持有现金及等价物40亿元，较年初21亿元近乎翻倍，短期内现金流充足。

知乎营收下滑反映知识社区商业化困境。

iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2024年中国知识付费市场规模预测增速降至27.4%，远低于2023年的预测增速60%。在此背景下，2024年知乎的重点转向降本增效，收缩低毛利业务。创始人周源通过AB股架构维持43.8%投票权，或为抵御资本压力、保持战略独立性。

美股市场上，知乎近期股价低迷，2024年其美股股价一直徘徊在10美元以下，2024年6月28日降至最低点2.55美元，相较其2021年初上市时的股价高点83.1美元，堪称“跳水”。港股市场上，知乎2024年以来股价也在10港元上下波动，较其2023年最高股价36.6港元，仅约三分之一。

知乎CFO（首席财务官）的变动或可看出其一直以来的焦虑。2023年1月，曾任趣玩集团和虎牙（HUYA）CFO的沙大川任职知乎CFO。但仅仅一年，2024年2月沙大川便被调任为首席投资官，新任CFO由来自投资机构Access Industries的王晗担任。

截至4月16日港股收盘，知乎股票跌4.44%，报9.48港元。