4月15日，粽子“老字号”五芳斋(603237)公布2024年年报，公司营业收入为22.5亿元，同比下降14.6%；归母净利润为1.4亿元，同比下降14.2%。

一年少卖2200万斤粽子 主业承压

业绩双下滑，直观体现在五芳斋一年少卖了1.1万吨粽子。

由于粽子、月饼等受过节、季节性因素影响，五芳斋将部分产能交给代工厂。2024年，公司粽类产品自产产量3.5万吨，同比下滑11.7%，委外加工产量6879吨，自产占比83.57%。

产量下滑，是因为粽子有点“卖不动”了。2024年，公司粽子销量4.3万吨，较上年的5.4万吨下滑20.9%，也就是少卖1.1万吨粽子，但吨价同比提升2.9%。

公司粽子销售虽有下滑，但通过产品结构优化，带动毛利率稳步提升，同时持续推进月饼、烘培等非粽类食品发展，业绩较为平稳。盈利能力方面，受益于原材料价格下降与产品结构调整，公司2024年实现毛利率39.1%，同比提升2.7个百分点。

主营业务中，粽子主业营收15.8亿元，同比下滑18.6%，主业销售承压；但另一业务月饼收入2.4亿元，同比增长3.5%。

连锁门店单店模型下滑

截至2024年12月31日，公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共有476家门店，净增长51家门店。财报显示，五芳斋全年关闭门店86家，新开直营店、合营店、经销店、加盟店分别为13家、2家、87家和35家。

2024年年末，五芳斋旗下直营连锁门店104家，单店营收315万元，与上年的325万相比，单店年营收下滑10万元。

从渠道看，2024年全年，公司连锁门店、电商、商超、经销商及其他渠道收入同比变动为-10%、-21.3%、-8.7%、-14.4%、-3.6%。其中，经销渠道收入下滑幅度较大，电商则在行业红利消退中承压明显。

区域上，2024年公司在华中（同比增长3%）、东北（同比增长34.5%）、境外（同比增长8.2%）三大区域实现营收增长，其余区域全部下滑。西南地区营收下滑最为显著，同比下降31.1%；电商板块营收同比下降25.8%。截至期末，公司经销商数量为662家，全年净减少52家，除东北地区外全面收缩。

展望2025年，公司在盒马、开市客等大客户的深度合作的基础上，目标重点开拓KA渠道如山姆、胖东来等商超；门店端聚焦单店增长模型及核心区域门店加密。