9月15日，长江证券发布零售行业超市百货2025年中报综述。社零增速企稳修复，必选、国补品类表现较优

2025年1-7月社零增速4.8%，7月增速3.7%，消费整体呈现企稳修复态势。

分品类来看，必选类持续较优增长，可选类增速环比回升，国补品类增速亮眼。2025年第二季度，限额以上粮油食品类、日用品类零售额同比增速12.3%、7.8%，偏必选品类延续较优增长。服装、化妆品、金银珠宝Q2增速分别为2.7%、2.6%、17.3%，环比有所提速，其中黄金珠宝预计主因金价上涨和投资型需求带动。国补品类中，家电、家具、通讯器材Q2增速分别为40.4%、27.2%、21.5%，表现亮眼。

分业态来看，2025年1-7月偏必选的超市、便利店零售额较优增长，偏可选的百货零售额增速回正。2025年1-7月，限额以上超市、便利店、专业店零售额分别同比增长5.2%、7.0%、5.8%，百货零售额同比增长1.1%。