据国际金融报报道，SpaceX计划于6月12日正式在纳斯达克挂牌交易，本周该公司拟发行约5.556亿股新股，固定发行价约为每股135美元，融资规模达750亿美元，目标估值达到1.77万亿至2万亿美元，若以该估值上限计算，它将成为仅次于微软、苹果等巨头的美国市值前列公司。

商业航天是全球竞逐的战略性赛道，近年来受到广泛关注，海内外产业生态也发生了较多变化（太空算力的畅想、可回收火箭技术的突破等），建议关注火箭可回收试验进展、卫星研制壁垒性环节、卫星运管维以及落地应用等方向，综合分析如下：

SpaceX计划于6月12日上市；商业航天领域的能力考量或正在从“进入太空”能力向“运营太空”能力转变。据国际金融报报道，SpaceX计划于6月12日正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码“SPCX”。据太空与网络公众号梳理，2025年SpaceX合并营收186.74亿美元，净亏损49.37亿美元，三大业务板块——太空（火箭发射+星舰）、连接（Starlink卫星通信+运营）、AI（xAI）呈现出较大的业绩分化：1）连接板块营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，自由现金流约30亿美元；2）太空板块营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元；3）AI板块营收32.01亿美元，运营亏损63.55亿美元。连接板块成为SpaceX核心利润和现金流来源，客户覆盖个人、企业和政府。截至2026年3月31日，Starlink全球订阅用户约1030万（回顾截至2023、2024、2025年底用户数据，分别为230万/440万/890万，展现出较快的发展速度），在轨卫星约9600颗，覆盖164个国家和地区。认为，太空或正成为人类拓展生产力边界的下一片关键疆域，过去一段时期飞行器“上天”主要受制于运力和成本桎梏，但伴随着火箭可回收技术的突破有望得到有效解决；下一阶段，或许应该将目光聚焦到卫星本体制造和落地场景应用，聚焦太空资源的有效利用，把握住新一轮科技竞争的关键制高点。

2026年我国卫星互联网星座密集发射；朱雀二号遥六发射成功将开展手机直连卫星试验。2025年以来，我国卫星发射也显著提速（2025年发射次数达到92次创历史新高），可回收火箭技术领域也有较多突破性进展（朱雀3号、长征12甲、长征10等运载火箭也都进行了可回收技术测试）；2026年以来，低轨卫星互联网、千帆星座开启密集发射组网，产业发展显著提速。2026年6月9日，朱雀二号改进型遥六运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，以“一箭双星”方式成功将千帆DTC01星和中国移动02星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，将开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。