6月22日，产业在线发布5月空调数据：当月空调产量1,874万台，同比-9.96%，销量1,958万台，同比-11.13%；其中内销1,200万台，同比-15.04%，出口758万台，同比-4.16%，期末库存1,416万台，同比-10.84%。

分厂商，格力同比-13.33%（内销-6.06%，出口-33.33%）；美的同比-23.25%（内销-34.78%，出口+3.54%）；海尔同比+5.91%（内销+4.71%，出口+10.00%）；海信同比-7.88%（内销+2.94%，出口-17.49%）；长虹同比-37.63%（内销-54.53%，出口+2.50%）。

出货基数走高，终端降幅收窄。5月空调内销同比-15%，弱于4月及排产指引；2025年5月空调内销同比+13%，剔除基数，当月内销出货2年CAGR -2%，较4月基本平稳。动销方面，5月618预热，基数走高，华南等地近期多雨，全渠道零售量/价分别同比-2%/-8%，额降幅较1~4月收窄5%，环比略有好转；此外，5月出货-动销增速差转负，库存改善延续。2026年1~5月空调内销累计同比-5%，而2025年同期为+7%，2年复合仍有增长，不至失速；后续，考虑6~7月同期双位数增长，结合排产预期，内销短期或仍承压，8月起基数走低，逐步筑底改善。

淡化波动，头部份额稳中有升。当月美的/格力/海尔内销出货量分别同比-35%/-6%/+5%，海信/长虹/奥克斯分别+3%/-55%/-15%。年内龙头数据波动较大，经营节奏为主，淡化短期波动；1~5月累计，美的/格力内销出货份额分别同比+1%/持平，海尔/海信分别+1/+1%，头部整体稳中有升。终端来看，晶弘持续贡献增量，当月线上格力系零售量份额同比+2.0%；海尔系/美的系分别+1.0%/持平，较1~4月改善，小米持续偏弱。5月奥维监测口径空调线上零售均价同比-12%，龙头价格趋势与行业基本同步，弱需求环境中，成本传导有限。

外销基数走低，地缘局势缓和。5月空调外销量同比-4%，降幅收窄，好于排产预期；2025年同期外销量同比-13%，基数走低，增速修复。年初至今，新兴市场势能仍弱，北美受通胀/关税影响，外需整体修复不足。展望后续，中东地缘冲突阶段性缓和，库存/需求有望回补，厄尔尼诺对东南亚/南亚旺季需求或有带动，2025年6~12月空调外销累计同比-16%，若地缘局势无超预期演化，外销有望随基数走低，回归修复路径，势能不改。近期龙头外销接单提速，海外产能渠道扩张，OBM势能强劲，品类/区域多元化对冲局部不确定性，修复阶段或好于线性预期。