今日煤炭板块震荡回调，煤炭ETF国泰（515220）下跌2.61%，收报日内低点附近，成交额19.32亿元。值得注意的是，资金面呈现明显逆势布局态势，今日主力资金净流入1.23亿元（成交口径），与盘面价格走势形成背离。

拉长周期看，资金已连续10个交易日净流入该ETF。数据显示，8月18日至8月31日期间，主力资金累计净流入3.37亿元，其中近5个交易日（8月25日至8月31日）累计净流入2.32亿元，近17日滚动5日累计主力净流入规模创阶段新高。交投方面，该ETF今日换手率13.53%，近5日日均成交额7.79亿元，规模达144.36亿元，为煤炭赛道头部产品。

份额变动方面，与成交口径的资金净流入形成对照，上一交易日（8月31日）该ETF获净申购1000万份，但近5个交易日累计净赎回4.49亿份，申赎资金与场内交易资金呈现不同方向的操作。杠杆资金方面，截至8月31日，该ETF融资余额2.00亿元，当日融资买入额0.58亿元，近5日融资余额呈增加趋势。

持仓股中，据2026年二季报，煤炭ETF国泰前十大权重股合计占比65.58%。今日个股分化明显，中国神华(601088)跌0.98%，兖矿能源(600188)跌4.83%，中煤能源(601898)跌4.69%，淮北矿业(600985)跌6.62%，跌幅居前。

中证煤炭指数最新市盈率21.19倍（数据源：Choice）。机构观点方面，信达证券在其8月24日发布的行业周报《煤炭开采行业周报：供给逻辑的再强化》中指出，报告统计周内秦港动力煤价格周环比持平，产地大同价格周环比上涨，供给端逻辑持续强化。该ETF综合费率0.6%/年，截至今日近1月跟踪误差0.040%，场外联接基金A类008279、C类008280可供场外资金参与。