10月8日，国盛证券发布研究报告称：AI算力驱动全球数据中心加速扩容使得北美电力供给瓶颈凸显，燃气轮机成为现场供电核心解决方案。AI基础设施投资超级周期已至，北美云厂商资本开支持续高增；随着超大规模数据中心进入GW级建设阶段，电力需求同步快速攀升。受存量输电设施老旧、并网审批周期冗长等因素制约，北美地区数据中心并网难题凸显，电网扩容与算力建设节奏显著错配。在此背景下，开发商逐步转向现场发电方案，燃气轮机凭借建设周期短、调度灵活、供电可靠性强的优势，成为数据中心配套电源的主流选择，美国新建AI数据中心纷纷锁定燃气电源，美国在建燃气发电容量2026上半年同比+76%至52GW。

全球燃气轮机行业迈入高景气周期，在行业长期低迷的背景下供需错配显著。全球燃气轮机市场格局高度集中，2024年GEVernova、西门子能源、三菱重工三大厂商占据重型燃机85%的市场份额（按GW计）。受益于AI数据中心等需求拉动，全球燃气轮机订单量快速增长，头部厂商订单与业绩同步提升，2025年燃气发电设备制造商新增订单总额达1150亿美元，同比+43%。而行业供给体系已在过去十余年的下行周期中大幅收缩，2026年预计三大主要生产商年总制造产能约50-60GW，产能扩张相对审慎，当前头部厂商订单积压已排至2030年前后，机组交付周期与建设成本大幅攀升，供需错配下行业景气度持续上行。