10月15日，申万宏源证券发布农林牧渔行业研报，预计板块2026年三季报业绩同比大幅下滑，生猪养殖因供给过剩及猪价低迷导致全行业亏损，仅种植业与种业实现正增长。同日，长江证券发布农业周专题报告，指出当前生猪养殖现金流亏损超8个月创历史纪录。行业基本面信号密集释放之际，农牧渔赛道相关ETF盘中普遍转涨。

截至10月16日14点1分，沪深300指数下跌0.11%，创业板指下跌0.11%，上证指数上涨0.04%。农牧ETF南方(159173)盘中上涨2.44%，成交额581万元，换手率14.18%，规模0.40亿元。该ETF截至上一交易日已连跌4天，盘中转涨（连跌4日后反弹），前5个交易日（10月9日至10月15日）累计下跌2.94%。

同赛道对比来看，农牧渔ETF华宝(159275)盘中涨2.28%，农牧渔ETF景顺(560210)盘中涨2.02%。费率维度上，农牧ETF南方管理费率0.15%加托管费率0.05%，综合费率0.2%每年，为同指数3只ETF中最低；农牧渔ETF华宝及农牧渔ETF景顺综合费率均为0.6%每年，并列第2低。规模方面，农牧ETF南方居同指数3只ETF中第3位。

持仓层面，据2026年2季度基金季报，农牧ETF南方前十大权重股合计占比59.55%。牧原股份(002714)盘中涨3.45%，温氏股份(300498)盘中涨2.85%，正邦科技(002157)盘中涨1.43%，新希望(000876)盘中涨1.82%，圣农发展(002299)盘中涨4.05%。前五大权重股盘中4只上涨、1只下跌。

资金面上（截至10月15日），农牧ETF南方上一交易日主力资金净流出20万元（10月15日），近5个交易日主力资金累计净流出32万元（10月9日至10月15日），5日净流出率0.8%。

长江证券指出，当前生猪养殖现金流亏损超8个月创历史纪录，Q4供需矛盾难解或加速产能去化，预计能繁母猪累计去化超10%，周期反转可期。肉牛供应缺口扩大，有望迎2年以上盈利周期。地缘冲突及厄尔尼诺或推升农产品价格中枢，建议关注德康农牧、牧原股份（该ETF前十大权重股）、温氏股份（该ETF前十大权重股）、神农集团及圣农发展。

申万宏源证券认为，禽类养殖景气分化，黄鸡受季节性旺季提振业绩大增，白鸡及蛋鸡表现平稳或恢复。宠物食品营收恢复但受关税及汇率拖累利润下滑。动物保健方面，养殖亏损抑制疫苗需求，但部分原料药企业受益于量价齐升保持高增。整体板块静待周期拐点。