继前一交易日涨停后，11月14日九阳股份（002242）再度轻松收获一字板。

虽然澄清了市场有关公司哈基米南北豆浆的传闻，但难阻投资者对公司的热情。

哈基米豆浆引出九阳豆业转让故事

在九阳股份投资者互动平台上，有关公司是否生产哈基米hachimi相关产品的问询接连不断。九阳股份一次又一次澄清，公司聚焦厨房小家电，不生产相关食品、饮料产品。

连续两日涨停后，九阳股份发布公告，继续强调，公司及其下属子公司均不涉及食品、饮料等产品的研发、生产与销售。未来，公司也将继续聚焦深耕小家电行业。公告发布后，九阳股份终于不再涨停。11月17日开盘后，公司股价高开低走。

哈基米是网络流行语，原指一种蜂蜜饮料。以“哈基米”为主要元素的二创音乐风靡短视频平台。在社交平台上，“哈基米”通常被当作猫咪的代名词。

近期，一款名为“哈基米南北绿豆浆”的产品走红网络，产品外观上清楚地标明“九阳豆浆”字样，生产企业名称为杭州九阳豆业有限公司（下称“九阳豆业”）。因此，市场一开始认为这是九阳股份的产品就不足为奇了。

实际上，《财中社》注意到，九阳豆业一开始也确实属于九阳股份持股公司。2023年10月，九阳股份公告，以1.8亿元的价格，将所持九阳豆业25.5%股份转让给了公司实际控制人王旭宁控制的企业Solar Blue (HK) Limited 公司。王旭宁同时是九阳股份和九阳豆业实控人。

转让时九阳豆业处于成长高速期。转让公告显示，2023年上半年，九阳豆业收入4.7亿元，归属净利润4378万元。2022年全年，九阳豆业实现营收6.2亿元，归属净利润4594万元。

仅用半年时间，九阳豆业就基本实现了上一年全年的净利润。

按照转让时的价格，九阳豆业整体估值约为7亿元，以2022年盈利估算转让市盈率约为15倍。不过，2023年上半年，九阳豆业就已经基本追平上一年的盈利额。根据2023年上半年盈利规模，全年简单估算有望超8000万元。若以此估算，九阳豆业的转入市盈率只有8倍出头。

在转让九阳豆业股权的同时，九阳股份还将公司拥有的4项专利和“九阳”商标使用权一并给予九阳豆业使用。根据彼时公告，转让的4项发明专利估值仅约16万元，授予九阳豆业“九阳”商号的使用许可费用为3600万元。

2024年报中，九阳股份表示，公司共拥有专利技术14262项，其中发明专利924项。仅仅是2019-2024年，九阳股份研发费用累计投入已经超过20亿元。

这900余项发明专利是公司30年来累计的结果，不难想象，九阳股份累计的研发投入又将达到多少。只是在转让核心专利时，4项发明专利仅获得不到16万元的回报。“九阳”这个品牌使用权也就3600万元。“2025年中国品牌价值500强”榜单中，“九阳”以88亿元跻身500强榜单。

总经理走马灯式换人

九阳股份日前发布的三季报显示，2025年前三季度，公司实现营收55.9亿元，同比下降9.7%；实现归属上市公司股东的净利润1.2亿元，同比增长26%。过去四年，九阳股份三季报收入已经连续三年下降，净利润则连降四年。

如果从全年看，2021-2024年九阳股份的收入和净利润已经连降四年。2021年，九阳股份归属净利润达到9.4亿元，2024年已经降至1.2亿元，只有彼时的一成出头。

面对收入和净利润连续下滑，九阳股份也在积极寻找出路。2019年3月实控人王旭宁卸任后，公司总经理连续换人。首先接任的是现任董事长、公司曾经的财务负责人杨宁宁，2019年3月至2022年12月，杨宁宁担任总经理三年出头。

也正是在杨宁宁担任九阳股份总经理期间，九阳股份的收入和净利润开始连续下降，即便如此，2019年3月卸任总经理的九阳股份实控人王旭宁，又于2022年12月离开董事长职位，接替他的还是杨宁宁。

杨宁宁升任董事长，总经理职务出现空缺，这一次九阳股份选择空降而非内部提拔。2022年12月，公司公告，郭浪成为公司总经理。郭浪先后在广州宝洁、欧莱雅（中国）和戴森任职，曾任戴森（上海）贸易有限公司全国销售总监、大中华区总裁。

郭浪一线外企的经历让其拥有丰富且光鲜的履历，“外来的和尚会念经”，《财中社》注意到，2023年九阳股份给予郭浪近500万的高薪，远超董事长杨宁宁不到300万的薪酬。

只是郭浪上任后，九阳股份的收入和净利润下降趋势没有任何改变。2024年净利润还大幅加速下行，郭浪也减薪逾四成至280万元。2024年报披露后不到两个月，即2025年5月，九阳股份公告，郭浪申请离职。

郭浪离职后，九阳股份财务负责人阚建刚代理总经理职务。如今半年时间已经过去，阚建刚还代理着总经理的身份。

需要说明的是，除了代理总经理外，九阳股份没有一名副总经理。现任董事长杨宁宁在任职总经理前，曾任职副总经理，随着其升任总经理并最终升任董事长，另一名副总经理韩润升任董事并最终升任副董事长，九阳股份再也没有副总经理的位置了。