慧博投研近日发布研究报告，对硫化物固态电池行业进行点评，其主要内容包括：固态电池作为未来电池核心方向，采用固态电解质替代有机电解液，从根本上解决漏液、燃烧等安全风险，理论能量密度可达500Wh/kg以上，远超当前液态锂电池的250Wh/kg，且工作温度范围更宽，适配航空航天、高端消费及动力电池等领域。

依据电解质材质，固态电池分为硫化物、氧化物和聚合物路线，其中硫化物路线因硫元素低电负性和大原子半径形成宽锂离子传输通道，室温离子电导率突破10-2S/cm量级，可与液态电解质媲美，长期看更易实现全固态电池终极目标。

硫化锂是硫化物固态电解质的核心原材料，既提供锂源又供给硫元素，直接影响产物稳定性与离子传导性能，其制备工艺主要有固相烧结法与溶液型液相法。当前行业最大瓶颈在于成本高企，高品质LPSC固态电解质粉体成本约8~10万元/kg，核心原材料硫化锂市价超300万元/吨，在电芯成本中占比超50%，远超传统锂电池电解液5%的成本占比。技术发展方面，2011年Kanno研发的LGPS电解质离子电导率达1.2×10-2S/cm-1，2023年东京工业大学合成单相电解质，离子电导率进一步提升至3.2×10-2S/cm-1。

目前行业处于技术验证转向规模化生产的关键期，多元技术路径加速布局。企业端，亿纬锂能（300014）“龙泉二号”10Ah全固态电池已下线，一期产能60Ah电芯，二期2026年将达100MWh/年；孚能科技（688567）已向头部人形机器人客户送样，计划年底建成0.2GWh中试线并交付60Ah电池；天齐锂业（002466）年产50吨硫化锂中试项目动工，成本降至行业平均水平的60%；雅化集团（002497）与四川大学共建实验室，目标2027年完成电解质中试线。

发展趋势上，2026年孚能科技将实现小批量交付，长安汽车计划开展装车验证；2027年比亚迪（002594）400Wh/kg电芯将小批量装车，重庆20GWh工厂投产，行业将达成400Wh/kg、循环寿命1000次以上的装车标准。国际方面，三星SDI、LG新能源计划2027-2030年实现商业化。预计2030年行业出货量将达117GWh，市场空间1170-1755亿元，技术将向锂金属负极、高电压正极发展，目标能量密度超500Wh/kg。随着工艺改良与规模扩大，硫化锂成本有望下降，推动行业加速商业化。

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