7月21日，易方达基金披露了研究部总经理助理、明星基金经理包正钰在管6只产品的二季报。

该6只产品分别是易方达价值精选混合（110009.OF）、易方达红利混合（020801.OF）、易方达研究智选股票（026807.OF）、易方达科智量化选股股票发起式（024377.OF）、易方达科鑫量化选股股票发起式（022754.OF）及易方达悦安一年持有债券（011298.OF）。

数据显示，该6只产品季末规模合计128.36亿元，当季利润合计23.05亿元，申购赎回净额合计8202.63万份，环比增长1.11%左右。

从单只产品的盈利贡献来看，易方达价值精选混合贡献了超半数的利润，当季利润达12.41亿元，净值增长率为25.57%，录得15.86个百分点的超额收益。

易方达科鑫量化选股股票发起式表现同样亮眼，当季利润为6.17亿元，收益率高达34.25%，超额收益达23.77个百分点。

易方达研究智选股票与易方达科智量化选股股票发起式分别实现利润3.02亿元和1.30亿元，收益率分别为19.57%和19.17%，均大幅跑赢基准。

偏债型的易方达悦安一年持有债券当季利润为1953.34万元，收益率7.15%。而主投红利策略的易方达红利混合在风格逆风期出现亏损，当季利润为-385.67万元，净值微跌0.58%，但仍取得了10.04个百分点的超额收益。

投资策略层面，包正钰对二季度市场的结构性分化有清晰判断。

他在多份季报中指出，市场呈现指数上行与结构显著分化并存的格局，以人工智能产业链为代表的科技方向大幅上涨，而食品饮料、商贸零售等传统消费行业以及价值风格整体承压。

相较于上一季度因应贸易与地缘风险而增配油气与内需价值方向，本季度他的核心操作主线是“提高组合集中度”。

随着重点产业趋势的订单与业绩兑现路径逐步清晰，他选择将仓位更聚焦于研究置信度高的方向，例如增配以CXO为代表的医药研发服务领域，认为其景气回升可见度提升且估值处于历史低位。

与此同时，他削减了部分消费等持有逻辑边际弱化的持仓，并对涨幅较大、交易拥挤的方向加强了风险监控与再平衡，力求在提高进攻性的同时控制组合回撤。

对于表现落后的红利策略产品，他则强调红利资产具有均值回归的内生属性，价格回调反而累积了长期配置价值，组合运作以控制偏离度和再平衡为核心。

包正钰管理各产品的重仓股调仓换股活跃，普遍向科技与高端制造集中。

易方达价值精选混合的前十大重仓股分别为中际旭创、贵州茅台、药明康德、中国海油、澜起科技、中国巨石、深南电路、徐工机械、东山精密、三环集团。相较于上季度，新进了澜起科技、中国巨石、东山精密，而宁德时代、永兴材料、中曼石油退出前十。

易方达红利混合的前十大重仓股为腾讯控股、智谱、药明康德、中远海控、中国海油、中谷物流、塔牌集团、潞安环能、上峰材料、西部矿业。新进重仓股包括智谱、药明康德、中谷物流、潞安环能、上峰材料、西部矿业，而阿里巴巴-W、中国海洋石油、贵州茅台、江苏银行、成都银行、兴业银行则退出前十。

易方达研究智选股票建仓迅速，前十大重仓股为蓝思科技、药明康德、东山精密、江丰电子、亿纬锂能、博杰股份、旗滨集团、奥普特、信维通信、招商轮船。

易方达科智量化选股股票发起式前十大重仓股为江丰电子、奥普特、博杰股份、东山精密、亿纬锂能、富创精密、蓝思科技、旗滨集团、生益电子、中钨高新，全部为新进重仓股，亨通光电、北化股份、富临精工等上季度重仓股全部退出。

易方达科鑫量化选股股票发起式前十大重仓股为东山精密、博杰股份、奥普特、亿纬锂能、药明康德、江丰电子、生益电子、富创精密、海信视像、旗滨集团。除东山精密外，其余九只均为新进，取代了富临精工、瑞达期货、新天然气等。

易方达悦安一年持有债券前十大重仓股为奥普特、亿纬锂能、博杰股份、中国巨石、药明康德、江丰电子、生益电子、旗滨集团、东山精密、海信视像。其中除中国巨石外，其余均为新进，富临精工、睿创微纳、科创新源等上季度重仓股退出。