7月20日，中泰资管披露了副总经理（代任总经理职务）、明星基金经理姜诚在管7只产品的二季报。

该7只产品分别是中泰星元灵活配置混合（006567.OF）、中泰兴为价值精选混合（013776.OF）、中泰玉衡价值优选混合（006624.OF）、中泰元和价值精选混合（017415.OF）、中泰兴诚价值一年持有混合（010728.OF）、中泰红利优选一年持有混合发起（014771.OF）及中泰红利价值一年持有混合发起（014772.OF）。

数据显示，该7只产品季末规模合计99.98亿元，当季利润合计-9.07亿元，申购赎回净额合计-1.82亿份，环比缩水2.96%左右。

具体到单只产品，中泰星元灵活配置混合当季利润为-4.57亿元，基金净值下跌9.86%，跑输业绩比较基准18.28个百分点。

中泰兴为价值精选混合当季利润-1.74亿元，净值跌幅8.08%，落后基准12.1个百分点。

中泰玉衡价值优选混合当季利润-1.26亿元，净值下挫8.85%，超额收益为-17.27个百分点。

中泰元和价值精选混合当季亏损6213.83万元，净值回撤7.97%，跑输基准14.54个百分点。

中泰红利优选一年持有混合发起当季利润-6147.08万元，净值下跌6.22%，较基准录得2.63个百分点的正向超额。

中泰红利价值一年持有混合发起当季利润-5133.29万元，净值跌幅6.41%，同样凭借红利属性跑赢基准2.44个百分点。

中泰兴诚价值一年持有混合成为唯一录得正收益的产品，当季利润2516.92万元，净值上涨9.2%，超越基准3.91个百分点。

姜诚在二季报中延续了其对长期价值投资的坚守，并直面短期业绩压力。

回顾上季度，市场已经开始表现出对顺周期板块的迟疑，而本季度姜诚明确指出了市场风格对其组合的极端不利影响。他认为，当市场更关注短期边际变化和主题投资时，基于企业长期内在价值的投资框架会面临阶段性失效。

在配置方向上，他并未因净值波动而转向追逐热点，仍坚持在传统周期、金融地产及部分具有稳固护城河的制造业中寻找低估机会。投资策略的核心延续了自下而上的选股逻辑，强调以极低的价格买入优质资产，并坦然接受市场波动带来的短期浮亏。

相比上季度，本季度的表述中更多了一份对市场非理性情绪的认知，并再次提醒投资者，价值回归虽会迟到但不会缺席。

他同时指出，组合内尽管部分持仓股价格下跌，但企业的基本面并未恶化，甚至部分公司的盈利能力还在增强，因此下跌更多意味着潜在回报率的提升。

从重仓股变动来看，姜诚管理的组合呈现出高度的共通性，且在核心标的上保持高度稳定。

中泰星元灵活配置混合的十大重仓股为太阳纸业、华鲁恒升、中国建筑、招商银行、工商银行、建发股份、苏泊尔、保利发展、海信视像、美的集团。前十大重仓股名单未出现新进或退出。

中泰兴为价值精选混合的十大重仓股为太阳纸业、华鲁恒升、中国海外发展、华润置地、中国建筑、招商银行、工商银行、建发股份、中国中铁、苏泊尔。新进重仓股为苏泊尔，退出的则是海信视像。

中泰玉衡价值优选混合的十大重仓股为太阳纸业、华鲁恒升、中国建筑、工商银行、建设银行、建发股份、苏泊尔、保利发展、海信视像、美的集团。前十大重仓股名单同样未出现新进或退出。

中泰元和价值精选混合的十大重仓股为太阳纸业、华鲁恒升、中国建筑、中国海外发展、华润置地、招商银行、工商银行、建发股份、中国中铁、苏泊尔。新进重仓股为苏泊尔，退出的是海信视像。

中泰兴诚价值一年持有混合的十大重仓股为南芯科技、华润置地、招商银行、中国建筑、中国海外发展、建发股份、泸州老窖、太阳纸业、思瑞浦、贵州茅台。其调仓动作最为显著，新进重仓股为泸州老窖、太阳纸业、贵州茅台；退出重仓股为吉祥航空、中国铁建、五粮液。

中泰红利优选一年持有混合发起的十大重仓股为招商银行、中国建筑、华润置地、工商银行、建设银行、农业银行、中国中铁、中国铁建、格力电器。新进重仓股为中国中铁，退出了中国神华。

中泰红利价值一年持有混合发起的十大重仓股为招商银行、中国建筑、华润置地、农业银行、建设银行、格力电器、中国中铁、美的集团、中国海外发展、中国铁建。新进重仓股为中国中铁、中国海外发展，退出的是中国神华和健盛集团。

姜诚认为，传统行业的银行、地产、食品饮料、轻工制造虽然阶段性表现不佳，但历经多轮周期洗礼后竞争优势依然显著，估值处于极低水平；在模拟半导体设计等自主可控的方向上，价值创造路径相对清晰竞争格局更为可循。