银价的上涨吸引了上市公司把并购对象瞄准了银矿资产。2024年12月21日，兴业银锡（000426)发布公告称，经董事会同意，拟以不超过23.88亿元收购国城矿业（000688)、李振水、李汭洋持有的宇邦矿业85%股权。其中，以16亿元收购国城矿业持有的宇邦矿业65%的股权。以7.88亿元收购李振水、李汭洋持有的宇邦矿业20%的股份。

过去四年多时间，白银是表现最好的工业金属之一，沪银更是从2019年的4000元/千克左右，最高上涨至2023年的8000元/千克以上，即便目前有所回调也在7000元/千克上方。

在收购公告后第一个交易日，兴业银锡股价一度高开，不过此后下跌，至收盘时下跌2.3%，市值为226亿元，显然，公司大手笔收购被称为亚洲第一银矿的宇邦矿业，并没有得到投资者的追捧。一方面，本次收购将大大增加兴业银锡的有息负债；另一当面，收购的银矿资产因为矿山安全问题长期处于亏损状态，被称为亚洲第一银矿的宇邦矿业会成为”烫手山芋“吗？

转让方国城矿业债务压力较大

兴业银锡本次受收购的最大交易方为国城矿业，3年多前，国城矿业以9.8亿元获得宇邦矿业65%的股份，如今得以1.6倍以上的价格脱手。

2020年1月，国城矿业曾披露拟收购宇邦矿业的公告，2020年7月，国城矿业董事会最终确定收购65%的宇邦矿业股份，交易价格为9.8亿元。据公告，2018年及2019年，宇邦矿业营收分别为1.94亿元和1.63亿元，净利润分别为-880万元、-3770万元，截至2019年底的净资产为1.35亿元。从报表看，宇邦矿业连续两年处于亏损之中。

以2020年3月底为基准日，宇邦�