“DeepSeek冲击”的影响力已经流到了资本市场，中国科技股再次获得青睐，资金正在加速流入。

据彭博社统计，过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。与此同时，印度市场同期蒸发7200亿美元，创下历史最大资金外流纪录。MSCI中国指数连续三个月跑赢印度指数，为两年最长连涨周期。

同时，机构调仓动作也十分显著，大多数基金最近几个月都在减少对印度股票的敞口，并增持中国股票。

Eastspring Investments 亚洲股票投资组合专家 Ken Wong 表示，DeepSeek 表明中国确实有一些公司正在成为整个人工智能生态系统的重要组成部分。

他的公司在过去几个月中一直在增持中国互联网股票，同时减持涨幅远远超过其估值倍数的小型印度股票。

此次轮换标志着与过去几年资金转向印度的战略大相径庭，全球资金正大幅加仓中国资产尤其是科技资产。

DeepSeek作为中国本土AI大模型的代表，凭借低成本、高性能的生成式AI能力，打破了国际市场对“高投入才能产出顶尖技术”的固有认知。景顺研报指出，其技术门槛的降低将加速AI在制造业、金融、医疗等领域的渗透，提升全行业效率，进而推动企业盈利预期的改善5。高盛进一步分析称，DeepSeek的崛起可能重塑全球AI产业链分工，甚至促使监管壁垒松动，为跨境合作创造机会。

Candriam基金经理Vivek Dhawan也表示，DeepSeek相关发展可能有助于促进中国经济及其市场，从而带来长期提振。

在过去五周，阿里巴巴（09988）市值飙升1000亿美元，恒生科技指数涨幅超30%，进入技术性牛市；京东（JD）、拼多多（PDD）等中概股亦实现两位数增长。与此形成反差的是，印度中小盘股因估值透支遭遇机构抛售。Eastspring Investments等资管公司近期大幅增持中国互联网板块，同时减持印度股票，标志着资金流向的战略性逆转。

值得注意的是，此次资本回流并非单纯由技术驱动，政策预期同样扮演重要角色。市场普遍认为，中国可能推出更多针对消费和高储蓄利用的刺激措施。曼氏集团指出，政策转向或将释放居民消费潜力，进一步巩固经济复苏基础。