6月29日，广发证券发布汽车行业2026年中期策略报告。

乘用车及其零部件：（1）总量及结构：上修2026年出口销量同比增速为40-45%，同时考虑油价上涨后国内燃油车销量下滑拉低内需7%，预计2026年乘用车批发口径“价升量稳”。（2）整车：规模、效率、（动力）多元化构成企业穿越行业周期、稳健经营、立足行业的生存底座，是企业“活下来、稳得住”的核心保障；产品个性化差异化是突破同质化价格战、兑现超额利润的核心抓手。

商用车：2026年出口继续驱动重卡/大中客行业增长，“转型”是今年商用车行业的关键词。2026年出口亚非拉增长有望拉动重卡行业继续上行，重卡行业总销量或在125-130万辆之间，同比+9%-14%。大中客行业2026年国内销量稳定，出口有望实现同比+10-20%。把“转型”作为2026年商用车行业的关键词，主要考虑以下几点变化：（1）国内动力类型多样化的进程加速；（2）国内的竞争格局更加动态；（3）国内的新业务模式层出不穷；（4）海外市场的重要性日益增加等；（5）AI快速发展为包括商用车在内的汽车行业提供了新的应用领域，“转型”或带来估值提升。

摩托车：2026年出口是大排量摩托车、全地形车行业的主要增长驱动因素。2026年欧洲和南美地区拉动两轮大排量摩托车继续快速增长，新增优质供给助力内销同比降幅逐步收窄。受益需求稳步扩容和新增优质供给，全地形车2026年出口销量有望实现40-50%同比增速。海外摩托车市场空间广阔，中国品牌依托工程师红利、完善的供应链和多年正向研发投入，有望走出一条从代工出海向品牌出海的全面跃迁之路。