6月16日，外媒The Information援引两位知情人士消息称，中国大模型独角兽深度求索（DeepSeek）已完成成立以来的首轮外部融资，募集资金超过500亿元人民币，投后估值突破500亿美元，大概率刷新国内AI行业单轮融资规模最高纪录。

不过，截至发稿，DeepSeek方面及相关投资方均未对此作出官方确认，细节或存微调空间。

特殊架构

具体而言，本轮融资中，DeepSeek创始人兼首席执行官梁文锋个人出资200亿元人民币，为最大单一出资方。腾讯控股（00700.HK）出资100亿元；宁德时代（300750.SZ）体系出资约50亿元，其中包括宁德时代及溥泉资本；京东集团（09618.HK）、网易（09999.HK）及IDG资本各出资30亿元。

此外，国家人工智能产业投资基金直接投资10亿元；另有逾50亿元入股方尚未清晰。此前盛传的投资者之一——阿里巴巴（09988.HK），未出现在当前的投资机构名单中。

除了高额估值外，此次融资另一引人关注之处，在于其非同寻常的交易结构。

The Information称，除国家人工智能产业投资基金外，其他外部投资者被要求将资金投入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接投资DeepSeek公司本体。外部投资者虽可获得经济权益、优先参与未来融资的权利以及更高权限的财务信息，但不会获得DeepSeek的任何投票权。与此同时，所有外部投资方股权设有五年锁定期，锁定期内不得转让。

国家人工智能产业投资基金是此次融资中的唯一例外。该基金直接投资DeepSeek，金额为10亿元，不受五年锁定期限制，并拥有公司投票权。这一安排既体现了DeepSeek对控制权的极度审慎，也说明DeepSeek在中国AI产业体系中的位置已超越普通创业公司范畴。

审慎开放

该轮融资之前，DeepSeek长期坚持零外部股权融资模式。DeepSeek的研发、算力采购与人才薪酬等成本，均由幻方量化的自有经营收益全额承担。幻方量化巅峰时期资产管理规模突破700亿元，2025年旗下产品平均收益率达56.55%。

据接近梁文锋的人士解释，五年锁定期是一种筛选机制，意在排除那些追求快速退出的短期资本。梁文锋坚定主张AI技术开源、让技术普惠大众，因此在挑选财务支持者时尤为审慎。其团队还要求核查所有出资基金背后的有限合伙人真实身份，以规避股权最终落入不明主体手中的风险。

从4月首次传出启动融资到6月接近落地，DeepSeek的估值在短短两个月内从约100亿美元飙升至逾500亿美元。据悉，此次募集资金计划用于扩展AI基础设施、加强研发能力、向员工提供股权激励防止人才流失以及加快商业化进程。