6月25日，永泰生物（06978）核心创始人王歈辞任执行董事、CEO及CTO职务正式生效。这位执掌公司18年的创始人，因一场针对董事会的激烈控诉，在核心产品上市前夕离场。

辞职风波，治理裂痕公开化

《财中社》注意到，王歈称“辞职是因与董事会存在分歧”。

在5月30日的辞任函件中，她提出多项指控：董事会2025年4月通过的内控规定“系统性剥夺CEO权限”，直接违反劳务合同约定；某董事“长期滞留海外却遥控决策”，另两名董事“在股东易主后仍占席位却不代表任何股东利益”，直指董事会“治理失能”且背离公司愿景。

董事会则断然否定相关指控，认为上述指控毫无根据。

最新董事会名单，仅有一名执行董事（主席）谭峥，另有4名非执行董事和3名独立非执行董事。

根据Choice，谭铮自2019年8月起担任董事长，持有19.08%的股份，负责公司整体战略规划，曾任职于步长制药、康惠控股等企业，目前正修读比利时联合商学院南中国远程分院的高级管理人员工商管理硕士课程。

在6月25日权力交接当日，董事会再次公告重申“除王歈外全体董事一致认定指控不成立”，并火速任命高级副总裁张键代行CEO职务，接手公司日常事务及子公司法人代表身份。这场指控与反击将创始人派与资本方的矛盾彻底公开化。

从北大实验室到“细胞免疫第一股”，18年创业终局唏嘘

现年57岁的王歈并非普通职业经理人。毕业于北京大学免疫学专业的她，在医学研究领域拥有逾25年经验。2007年，她主导创立永泰生物，将其定位为专业从事T细胞免疫治疗产品研发与商业化的创新企业。

18年间，王歈带领永泰生物穿越了中国细胞免疫治疗的行业寒冬。2016年“魏则西事件”导致细胞免疫治疗临床应用全面叫停，行业陷入冰封。而永泰生物顽强存活，并在2020年7月成功登陆港交所，成为港交所18A章上市的“细胞免疫治疗第一股”。

《财中社》注意到，王歈身兼执行董事、CEO及联席首席科技官三职，负责管理集团整体营运、制定战略计划并统筹研发工作，既是管理者又是科研灵魂人物。在她的统筹下，永泰生物建立了以EAL®（爱可仑赛注射液）为核心的产品管线，并布局了CAR-T、TCR-T等前沿技术。

EAL®是永泰生物的“生命线”。这款广谱性细胞免疫治疗产品主要用于预防肝癌术后复发，是国内首个提交上市申请的CIK细胞药物。

2025年3月31日，国家药监局药品审评中心（CDE）终于受理了EAL®的上市申请。公司已宣布“全面推进EAL®上市后商业化准备”，涵盖政府事务、医院准入、市场销售等环节。

产品距上市仅一步之遥，创始人却提前离场。

7年亏损超17亿元，现金储备告急

《财中社》注意到，永泰生物上市以来还未曾盈利。

Choice数据显示，2020年至2023年，公司净利润分别为-4.39亿元、-3.54亿元、-3.18亿元和-3.35亿元。2024年，公司净亏损虽收窄44.2%至1.87亿元，但仍然亏损；更严重的是，2018年以来，公司营收一直为零，亏损额则累计达到17.77亿元。

由于没有无主营收入，多年来公司收入主要来自政府补助、利息收入及曾短暂开展的细胞冻存服务，2017年11月后更停止了新冻存业务。在这样的情况下，公司研发持续消耗现金。2024年研发开支达1.54亿元，虽同比下降13.02%，但累计研发投入已远超融资能力。截至2024年底，账上现金仅有4700万元，对于需要持续投入研发的生物科技公司而言，这一数字已亮起红灯。

债务问题同样严峻。公司2024年末的资产负债率已经高达102.92%，在EAL®尚未产生收入的背景下，现金流危机一触即发。

王歈的离开发生在永泰生物最脆弱的时刻。EAL®的商业化准备需要创始人级别的科学背书与战略视野，而继任者张键面临的是双重挑战：既要推进产品上市，又要解决资金链危机。

更深层的隐患在于治理危机。王歈指控中提及的“董事不代表股东利益”“旅居海外仍干预运营”等细节，暴露出永泰生物作为上市公司的治理缺陷。这些问题不会随创始人离开而消失。

行业竞争态势更趋严峻。国内细胞免疫治疗在研产品已超300个，其中10余种进入临床阶段。EAL®作为实体瘤治疗的II期候选药物虽有先发优势，但在CAR-T疗法快速发展的市场格局中，窗口期正逐渐关闭。

这场内讧没有赢家。王歈的辞职信成为公司治理失效的公开证据，董事会的否认声明则加剧了投资者信任危机。如今，公司股价较历史高点跌去近90%，市值缩水至高峰期的零头，在2.9元左右徘徊。