8月21日，国联民生证券（601456）发布公告，称董事会当天收到执行董事、总裁葛小波的辞职报告。因个人原因，葛小波辞去执行董事、总裁、董事会风险控制委员会委员、董事会战略与ESG委员会委员等职务，辞职后将不再在国联民生及其控股子公司担任其他职务，辞任自8月21日起生效，而其原定任期到2028年12月14日。

一年前，葛小波就发生过一次职位变动，2025年8月8日，他因“工作调整”辞去国联民生董事长职务，但当时仍保留执行董事、总裁以及国联民生承销保荐、国联基金、国联证券资管、国联证券（香港）等子公司的职务，由顾伟接任董事长。如今，执行董事、总裁以及子公司职务一并退出，意味着葛小波自2019年加入国联证券以来持续近七年的经营管理生涯正式告一段落。

董事会已经安排执行副总裁汪锦岭代行总裁职责，直至新任总裁上任。

从中信证券“千万年薪”高管，到国联证券掌舵者

葛小波出生于1970年，先后于1994年、1997年取得清华大学流体机械及流体工程专业工学学士学位、管理工程专业工商管理硕士学位。1997年，他进入中信证券（600030），此后在那里工作了22年。

这22年里，葛小波的履历覆盖多条业务线：他早年从中信证券投资银行部经理、高级经理做起，是较早一批保荐代表人，后来担任A股上市办公室副主任，又转向风险控制领域，历任风险控制部副总经理、执行总经理；之后又先后担任交易与衍生产品业务部、计划财务部、风险管理部、海外业务以及固定收益业务行政负责人，并进入中信证券执行委员会，担任财务负责人、首席风险官。

横跨投行、股票及衍生品、财务、风控、海外和固收，这种职业路径在券商高管中并不常见。

葛小波职业生涯中也经历了中信证券最剧烈的一段时期。中信证券2015年三季报披露，当年8月25日及9月15日，公司高级管理人员徐刚、葛小波、刘威以及时任总经理程博明先后“协助或接受公安机关调查”，当时调查仍在进行。此后葛小波继续在中信证券任职，中信证券2016年年报仍将其列为财务负责人，2017年又进入新一届执行委员会，之后还兼任首席风险官。

2018年葛小波还因为高薪酬在圈内收获了较高的知名度，中信证券2018年年报中，当年担任财务负责人、执行委员会委员、首席风险官的葛小波税前报酬达到1566.87万元，在中信证券高管中排名第一，也由此被市场和媒体称作券业“打工皇帝”。

但就在拿到这份千万级薪酬之后不久，2019年4月，葛小波辞去中信证券执行委员会委员、财务负责人和首席风险官等职务。两个月后，他加入体量明显更小的国联证券，当年6月13日，国联证券董事会决定聘任葛小波为总裁兼财务负责人，10月正式取得相关任职资格。国联证券2019年给予他的税前薪酬约328.82万元，虽然只覆盖半年左右，但与前一年在中信证券披露的1566.87万元仍有明显差距。

利润低谷之后，国联证券一年多登陆A股

葛小波加盟国联证券的前一年，也就是2018年，公司的营业收入只有9.90亿元，归母净利润5058.73万元，较2017年分别下降21.61%和86.01%。但到2019年，公司营业收入回升至16.19亿元，同比增长63.62%；归母净利润达到5.21亿元，同比增长930.57%。其中证券投资业务收益的大幅修复是利润反弹的重要因素，经纪、投行等业务也同步增长。

也就是说，在葛小波加盟前后，国联证券也走出了2018年的利润低谷，同时公司继续推进资本运作，其中最关键的一件事就是A股上市。国联证券早在2015年已经登陆港交所，之后多次推进A股IPO，葛小波加盟约半年后的2019年12月，公司恢复A股发行审查；2020年7月31日，国联证券正式在上交所挂牌，成为“A+H”上市券商。

上市仅两个月后，国联证券又做出了一个更激进的尝试。2020年9月，公司开始筹划与国金证券（600109）的重大资产重组，一度计划通过受让股权并吸收合并的方式推动两家券商整合。但这项备受关注的交易最终只持续了三周，10月12日，两家公司宣布，由于交易相关方未能就部分核心条款达成一致，终止筹划重大资产重组。

这是葛小波任内一次未完成的券商并购尝试，几年后，国联证券再次重启券商并购的计划，标的换成了民生证券。

国金证券重组折戟，91.05亿元拿下民生证券三成股权

2023年3月，泛海控股持有的民生证券30.3%股份进入司法拍卖程序，参与竞拍的不只有无锡国联集团，还有浙商证券（601878）和东吴证券（601555）。交易文件后来披露，这场竞拍共经历162次出价：一名竞买方在84.85亿元退出，另一名竞买方在90.85亿元退出，最终国联集团以91.05亿元拍下民生证券30.3%股份。

2024年，国联证券启动发行股份购买资产，计划向国联集团等45名交易对方收购民生证券99.26%股份，重组报告书给出的标的资产作价为294.918亿元。2024年12月27日交易取得证监会批复，12月30日民生证券完成股权交割，国联证券正式持有其99.26%股份。

这也是葛小波职业生涯中分量最重的一笔公司级资本运作，与2020年的国金证券方案相比，这次不仅完成了控制权获取，更实际改变了国联证券的资产规模、资本实力和业务版图。2025年4月，国联证券在上交所的会员名称正式变更为“国联民生证券股份有限公司”，“国联+民生”由资本层面的重组走向组织层面的融合。

而葛小波自身的职位也在整合中发生变化，2022年6月，葛小波由总裁升任董事长，并继续兼任总裁；同年10月董事会换届后再次当选董事长。2025年8月，随着原无锡地方金融监管部门负责人、国联集团总裁顾伟接任董事长，葛小波重新以总裁身份负责经营管理；至其离任，差不多整好一年。

294.92亿元完成券商整合，总资产突破2000亿元

从最终形成的财务规模来看，国联证券这轮扩张非常明显，2025年，国联民生实现营业收入76.73亿元，同比增长185.99%；归母净利润20.09亿元，同比增长405.49%；截至年末，总资产2032.18亿元，归母净资产524.90亿元，均创公司历史新高。

进入2026年后，业绩仍保持增长，2026年一季度，国联民生营业收入18.56亿元，同比增长18.81%；归母净利润4.97亿元，同比增长32.07%，其中经纪及财富管理业务收入增长较为明显。截至3月底，公司总资产已经进一步达到2371.26亿元。

值得一提的是，8月10日，也就是葛小波辞任前11天，国联民生董事会刚刚通过一套新的整合方案。按照公告，上市公司将把自身财富管理业务相关资产，包括分支机构及相关融出资金、固定资产等，无偿划转给全资子公司民生证券，未来民生证券将主要定位于财富管理业务；与此同时，民生证券的固定收益投资业务、权益投资业务相关资产则反向划转给上市公司。

与此同时，民生证券注册资本将一次性减少100亿元，从115.10亿元降至15.10亿元。国联民生表示，这一安排旨在优化资源配置、提高资金使用效率，同时实现财富管理业务统一品牌、统一运营，并降低运营管理成本。

这说明两家券商的整合已经进入分支机构、资本以及具体业务资产重新配置的阶段。

汪锦岭暂代总裁，“下一站”尚未官宣

从接替安排看，国联民生暂时安排汪锦岭代为履职。

汪锦岭与葛小波存在颇多履历上的交集，他也曾在中信证券任职，2019年葛小波进入国联证券时，汪锦岭已经进入公司管理层并担任首席信息官；此后又担任国联集团总裁助理，并进入民生证券管理体系，2025年6月被聘为国联民生执行副总裁，目前兼任民生证券党委书记、执行委员会主席。

在财富管理业务即将进一步集中到民生证券、投资业务资产则向上市公司集中之际，由一名同时熟悉原国联体系和民生证券现有组织架构的高管暂时代行总裁职责，在管理连续性上并不意外。

至于葛小波下一站，目前上市公司公告没有披露，但也有多家媒体援引业内消息称，葛小波下一站“或”为华兴资本（01911）；也有报道引述知情人士称，其因家庭原因将家庭及事业重心转向香港。不过，截至目前这些信息均没有得到葛小波本人、国联民生或华兴资本的正式确认。