3月28日晚，美的集团（000333）发布2024年报，公司营收为4090.8亿元，同比上升9.5%；归母净利润为385.4亿元，同比上升14.3%。

《财中社》注意到，美的集团正在大规模业务调整。董事会表示，2025年美的集团坚定落实“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的经营思路。通过对业务结构、产品类别、工作模式、组织架构等进行简化，去掉不必要、不产生价值的经营活动，将资源投入到更重要的地方。

近年来中国白电行业存量竞争激烈，美的集团选择回护核心业务。在1月份的投资者关系活动中，公司董事会表示，经营具体落地到业务层面，即关停公司非核心业务。

美的大刀阔斧“向死而生”改革

从主营业务来看，美的集团的事业部进行大整合。在2023年，美的集团刚成立五大事业群即智能家居、工业技术、楼宇科技等部门，聚焦B端业务增长。但刚发布的2024年报中，又将五大事业群整合成“智能家居”和“商业及工业解决方案”两大板块，原来的新能源与工业技术、智能建筑科技及机器人与自动化合并为其二级分部门，暖通空调板块从智能家居并入智能建筑科技业务。

2024年，智能家居业务、商业及工业解决方案业务的收入分别占比66.2%、25.7%。

智能家居业务仍然占大半壁江山，营收2695.3亿元，同比增幅9.4%。智能家居即美的集团的基本盘，涵盖家用空调、冰箱、洗衣机等白电。2024年数据显示，美的集团的家用空调在线下及线上份额均为第一名，分别占比35.9%、33.2%。

美的集团管理层认为，2024年家电业务增长归功于“以旧换新”国补。2025年，“国补”政策依旧延续，但国内家电全品类零售规模预计仅同比微增。统计局数据显示，1-2月份中国家电等社零同比增长10.9%，增速相比2024年回落，部分家电需求、消费者对家电国补的兴趣可能会逐步下降。

不过空调等白家电市场，在2024年迎来第三位竞争对手——小米。

手机巨头跨界入局空调市场，激起“鲶鱼效应”。小米空调2024年出货量超680万台，同比增长超680%。据奥维云网数据，2024年小米空调市占率位居第三，仅次于美的空调和格力空调，另外，小米集团的冰洗业务同样增长迅猛。

智能家居业务的下一步是出海。美的集团计划专注海外产品OBM（自有品牌）升级，提升OBM在海外收入中占比。

另外，商业及工业解决方案方面，公司“新能源与工业技术”、智能建筑科技、“机器人与自动化”业务分别实现336.1亿元、284.7亿元、287亿元收入。其中“新能源与工业技术”收入同比大增20.6%，该部门包括“暖通家电部件”、“绿色能源”与“绿色交通”如压缩机、电机、芯片、汽车部件、储能、光伏等高精密核心部件。

《财中社》发现，“机器人与自动化”则是唯一收入同比下滑的主营业务，该业务主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等。2024年该业务同比下滑7.6%，显示美的集团寄予厚望的机器人领域发展不及预期。

美的的“机器人与自动化”业务以收购的库卡集团业务为核心。2017年，美的集团先后收购以色列高创公司（Servotronix）和德国工业机器人巨头库卡（KUKA），正式进军工业机器人与自动化市场。2022年，美的集团完成对库卡的全面收购和私有化，库卡现负责美的集团机器人业务的具体运营。库卡在2024年为大众汽车集团签署提供超700台机器人用于生产汽车白车身。

在2024年报中，库卡集团的商誉214.2亿元，与上年的223.6亿元相比，减少了9.4亿元。不过据美的集团对商誉的减值测试，库卡无需计商誉提减值准备。

美的集团董事会表示，机器人与自动化要降低结构性成本，并加快推动中国市场机器人的业务发展。3月10日，全国人大代表、美的集团副总裁兼首席财务官钟铮透露，目前库卡60%以上的产品仍聚焦于工业领域，这是库卡的优势。

另外，美的集团也在进击人形机器人赛道。3月17日，美的集团宣布成立人形机器人创新中心，专注于人形机器人研发，并在核心零部件方面取得突破。

中央空调、楼宇业务成重点

根据美的集团年报，智能建筑科技成为美的一个战略重点。智能建筑科技业务2024年收入284.7亿元，毛利率30.2%，甚至高于其智能家居核心主业的30%毛利率。

值得注意的是，美的集团的年报中，智能建筑科技的优先级在收入更高的机器人与自动化业务前。美的集团曾表示，智能建筑科技业务是其智能家居业务的延伸，主要涉及楼宇产品相关产业。

智能建筑科技业务的特点是单价较高，且产业规模较大，例如单台电梯对应的产值在20万元左右，国内电梯设备对应的年市场规模已逼近3000亿元，2024年政府工作报告将推动解决老旧小区加装电梯列入今年重点工作，加装电梯市场有望进一步扩大产业规模。

美的智能建筑科技业务主要涉及楼宇产品、服务及相关产业，以iBUILDING美的楼宇数字化服务平台为核心，业务覆盖暖通空调、电梯、能源、楼宇控制等，产品包括中央空调的多联机组、大型冷水机组、单元机、机房空调，扶梯、直梯、货梯等以及楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案。

美的集团的电梯业务靠并购搭起版图。2024年12月，公司与东芝电梯株式会社（下称“东芝电梯”）签署股权认购协议，将收购东芝电梯中国股份。2020年，公司收购了菱王电梯。

美的集团的中央空调同东芝合作，并且在2011年和2024年分别收购开利拉美空调、意大利中央空调企业Clivet。

在暖通空调方面，中央空调整机厂商主要吸收自外资品牌，另一家空调龙头海信家电的中央空调多联机来自江森自控日立空调，2018年收购约克中国。

据招商证券研报，做中央空调市占率超过10%的A股龙头公司有美的集团、格力电器（000651）、海信电器（600060），美的空调以18%的市占率排第一。

事实上，大型中央空调一直是国内企业尚未能突破的薄弱板块，这块毛利率高且市值稳定的蛋糕，不仅有美的集团参与，后来者小米集团也有布局。

小米的米家中央空调直接对标全球市场的标杆品牌——大金。2月下旬，小米集团推出中央空调。

在2025年，美的的关键任务是巩固家电市场龙头地位，加快海外市场OBM品牌化，同时推动新能源和智能建筑科技的增长。