5月11日，2026年一季度，A股游戏板块延续强劲增长，营收同比增长20%，归母净利润同比大增54%。营销大盘稳中有升，梯媒韧性凸显，AI产品为广告支出带来新增量。影视受高基数影响短期承压，教育、出版等板块稳健修复，分红总体稳健。

游戏：业绩表现强劲，景气度有望持续。A股主要游戏年报及一季报表现出色。收入方面，2025年A股26家样本游戏板块公司营业收入同比增长22.95%至1169.11亿元，2026一季度A股游戏板块公司营业收入同比增长20.19%，延续了较高收入增长；2025年板块归母净利润合计138.92亿元，同比增长158.55%；2026年第一季度经营业绩进一步向上，2026年第一季度游戏板块归母净利润54.1亿元，同比增长54.39%。随着长线运营能力的提升，游戏公司高景气度有望持续，推动经营业绩的持续增长。

营销：全球及国内营销大盘同比均稳中有升，其中数字广告份额提升持续，户外广告尤其是梯媒保持增长韧性。需求方面，AI产品对用户的争夺构成广告支出新增量。2025年及2026年第一季度收入稳健增长，盈利能力同比略降，Q2关注AI应用投放&世界杯&电商节拉动。

影视院线：受2025年《哪吒2》高基数影响，2026年第一季度营收与利润同比下滑较多。

教育：板块逐渐回暖，收入稳健提升，盈利能力来看，板块毛利率略下滑，净利率同比基本持平。关注教育信息化、AI+教育等产业升级迭代机遇为教育公司创造业绩增量、提升盈利水平。

广电新媒体：有线电视板块收入趋于稳定，利润仍承压；新媒体板块主业收入保持稳健增长，保持高分红比例。

出版：教育出版公司所得税优惠政策在2024年底落地，2025年归母净利润总体增长，但下半年受到教辅政策影响相对承压。分红总体稳健。