上周五收盘沪指上涨0.04%。有色金属ETF南方（512400）上周累计上涨2.96%；煤炭ETF国泰（515220）上周累计上涨1.35%；有色金属ETF华夏（516650）上周累计上涨3.31%。

消息面上，加拿大宣布对美国50%关税实施全额对等报复，贸易摩擦再度升级；与此同时，美国扩大长债回购规模，美元走软叠加财政赤字扩张预期，推升贵金属及大宗商品价格。国内方面，国务院常务会议指出要牢牢把握新一代通信网建设机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进相关工作。多家A股公司发布业绩公告，净利润最高增幅超2100%，资源板块相关企业盈利改善明显。

国金证券指出，稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年；锡锭隐性库存逐步干涸，在宏观流动性回补或科技行情外溢的情况下锡价有望走强，推荐华锡有色。东吴证券认为，美债名义收益率上行而实际利率回落，通胀预期有所抬升，金银比下降2.25%，贵金属势能再上一阶。

产品方面，有色金属ETF南方综合费率0.6%/年，近1月跟踪误差0.087%，近1年超基准年化+1.63%，场外联接基金（A类：004432；C类：004433）。煤炭ETF国泰综合费率0.6%/年，近1月跟踪误差0.020%，近1年超基准年化+2.08%，场外联接基金（A类：008279；C类：008280）。有色金属ETF华夏综合费率0.6%/年，在同指数3只ETF中费率第2低，近1月跟踪误差0.124%，规模居同指数3只ETF中第1位，场外联接基金（A类：016707；C类：016708）。