9月24日，大成基金正式披露基金经理变更公告，韩创因个人原因离任其管理的全部基金产品。至此，这位由大成基金自主培养、曾凭借周期投资跻身百亿基金经理行列的权益老将，结束了自2019年以来的公募基金管理生涯阶段。截至今年二季度末，韩创在管基金总规模仍有109.16亿元。

这次变动其实早有预兆，6天前的9月18日，大成基金一口气为韩创旗下大成新锐产业、大成产业趋势、大成景气精选六个月持有、大成聚优成长、大成创优鑫选5只基金增聘基金经理；加上今年3月大成国企改革增聘张家旺、7月大成睿景增聘张天闻，韩创彼时在管的7只基金已经全部由独管转为共管。

不到一周后，韩创正式离任，此前密集安排的共管基金经理也就此完成产品承接。

七只产品提前“铺路”，韩创离任早有安排

从时间线来看，大成基金对韩创所管产品的交接至少已经持续半年。

今年3月16日，大成国企改革率先增聘张家旺；7月6日，大成睿景增聘今年5月刚加入大成基金的张天闻。9月16日，大成产业趋势、大成创优鑫选、大成新锐产业又分别增聘徐雄晖、柏杨、齐炜中；9月17日，大成景气精选六个月持有和大成聚优成长分别增聘杜聪、戴军。

更早之前，大成核心趋势其实已经进行过一次交接，2025年12月，该基金增聘陈麟瓒与韩创共同管理；今年3月12日，韩创因内部调整卸任，由陈麟瓒接手。

9月23日离任后，韩创原有7只产品分别由齐炜中、张天闻、张家旺、徐雄晖、杜聪、戴军和柏杨继续管理。接任者的研究背景并不完全相同，覆盖消费、科技、医药、周期、港股及多资产配置等多个方向，这也意味着后续这些基金是否延续韩创原有的周期和景气投资框架，仍需观察实际持仓变化。

在此次正式离任前，市场中已经出现韩创可能转向私募的消息，财联社此前还报道过市场关于其加入高瓴旗下二级私募瓴仁投资的传闻，不过接近瓴仁的人士明确回应称，这一具体说法“不实”。因此，截至目前，可以确认的是韩创已经卸任公募产品，但其下一站仍应以本人或相关机构正式披露为准。

从业七年多赚近5倍，今年产品收益转弱

公开履历显示，韩创为中山大学经济学硕士，2012年至2015年在招商证券研发中心担任研究员，早期覆盖水泥、玻璃、管材等典型周期行业；2015年加入大成基金，2019年1月正式成为基金经理。此后，其投资框架逐渐形成鲜明的周期和景气投资标签，核心关注行业景气度、企业竞争优势以及估值。

真正让韩创成名的是大成新锐产业，他自2019年1月10日起管理这只基金。截至9月23日，大成新锐产业A任职回报达到483.06%；大成睿景A、大成国企改革A、大成产业趋势A任职回报也分别达到242.49%、141.02%和129.57%。大成聚优成长A任职回报约46.99%，大成景气精选六个月持有A约20.23%；2025年8月成立的大成创优鑫选则表现相对较弱。

其中，2021年是韩创业绩最突出的年份之一，大成新锐产业、大成睿景和大成国企改革当年分别取得88.25%、84.19%和94.76%的收益，周期板块的集中配置帮助其迅速进入市场视野。此后韩创管理规模不断扩大，2021年二季度首次突破百亿元，2022年一季度达到295.98亿元的阶段高点。

但到了今年，情况出现明显变化。截至9月23日，天天基金网显示，韩创离任前管理的7只基金A类份额近6个月收益率已经全部为负。其中，大成睿景灵活配置混合A收益率下跌最为明显，近6个月下跌22.30%，今年以来下跌9.91%；大成景气精选六个月持有混合A近6个月下跌15.00%，今年以来下跌5.29%；大成产业趋势混合A近6个月下跌12.98%，今年以来仍上涨0.75%；大成创优鑫选混合A近6个月下跌12.44%，今年以来下跌7.60%。

其余几只产品同样经历不同程度调整。大成国企改革灵活配置混合A、大成聚优成长混合A和大成新锐产业混合A近6个月分别下跌11.96%、11.40%和11.00%，不过今年以来仍分别上涨1.66%、1.79%和3.02%。

更明显的是规模变化，截至今年一季度末，韩创管理规模仍达到207.76亿元；到6月底已经下降至109.16亿元，一个季度减少98.60亿元，降幅约47.5%。而相较2022年一季度295.98亿元的峰值，目前规模已经不足当时的四成。

重仓周期板块高度重合，鲜明风格放大净值波动

韩创所管产品的业绩变化，与其投资风格高度相关。

从2026年中报来看，其多只基金的持仓具有较高重合度：大成景气精选六个月持有、大成聚优成长、大成产业趋势和大成创优鑫选的前十大重仓股中有8只相同；大成睿景与大成新锐产业则有9只重合。其中黄金、有色、能源、券商等方向出现频率较高。

这种组合结构在周期向上时能够迅速形成超额收益，却也意味着一旦核心行业反转，多只产品可能同时承受压力。

韩创管理时间最长的大成新锐产业就是典型案例，今年二季度末，该基金前十大重仓股包括山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、北方稀土（600111），同时新进入爱旭股份（600732）、TCL科技（000100）、中信证券（600030）、新华保险（601336）等股票。随着部分黄金、有色标的二季度以后调整，其旗下多只基金净值同步出现较大回撤。

从整个基金经理生涯看，其最主要的几只长期产品仍保持较高累计收益，大成新锐产业任职七年多累计收益接近5倍；但另一方面，今年上半年出现的集中回撤和规模快速流失，也说明高度鲜明的周期投资风格在市场风格切换时会带来明显波动。

对接任基金经理而言，真正需要面对的问题也并不是简单地接过这些产品，而是如何处理这些产品已经形成的组合结构，并决定是否延续韩创原有的投资方法。

规模站上5000亿元，核心权益投研面临新交接

韩创的离任发生在一家经营规模仍在扩张的基金公司。

大成基金成立于1999年，是国内首批“老十家”公募之一，注册资本2亿元。目前中泰信托持股50%，中国银河投资管理有限公司和光大证券（601788）分别持股25%。

从规模来看，公司并不存在整体收缩的问题，截至2026年二季度末，大成基金管理规模约5009.68亿元，创下历史高位，其中非货币基金规模2956.93亿元，债券型基金约1081.57亿元，混合型基金994.84亿元，股票型基金150.27亿元。经营数据也仍在增长，光大证券半年报披露，今年上半年大成基金实现营业收入15.34亿元，同比增长约29%；净利润2.57亿元，同比增长19.16%。

近年来，大成基金的主动权益业务长期带有较明显的明星基金经理色彩，韩创与徐彦、刘旭被市场并称为大成基金“权益三剑客”，均为公司内部培养。韩创此次离任之后，大成基金仍拥有徐彦、刘旭以及近年来规模快速上升的郭玮羚等权益基金经理，但一名曾管理近300亿元、代表产品累计收益接近5倍的核心投研人员离开，对产品交接和人才梯队依然是一项现实考验。

与此同时，公司管理层今年也有调整。9月2日，大成基金公告副总经理姚余栋离任。