日前，十年未公开受访的大疆创始人汪滔，在《晚点》长达19小时的独家访谈中，罕见地打开了话匣子。

汪滔不仅罕见地剖析了大疆过去八年的组织重构与个人心路，更以一句略带江湖气的“红孩儿”标签，定义了其视野中的挑战者——影石创新（688775.SH）及其创始人刘靖康，并将双方这场已持续半年，波及产品、价格、专利、供应链的多维度商业战争，轻描淡写地称为一场“比赛”。

随后，刘靖康也在朋友圈转发了这篇采访，但并未给出评价。

然而，就在汪滔以“脱壳”后的松弛姿态谈论竞争哲学时，被他称为“红孩儿”的影石与刘靖康，正经历着上市后的第一个严峻财务考验。一边是创始人之间以“超然”姿态划定赛场边界，另一边是挑战者以利润为代价在巨头腹地左冲右突，这场被重新定义的“比赛”，残酷底色尽显。

旁敲侧击

《晚点》受访中，汪滔并未花太多篇幅直接评价影石创新，但其关于公司治理、组织能力与竞争哲学的深刻反思，无形中构成了对影石创新当前处境的一种“旁敲侧击”与审视。

汪滔坦言，创业早期自己的驱动力是纯粹的“ego”（自我）和“passion”（激情），但这种由天才和激情驱动的“乌托邦”，在公司规模急剧膨胀后走向失控，并引发了2019年前后的供应链腐败危机。汪滔总结道：“所有只以产品力，只以所谓的创新扯的大旗，陷入平庸也许就是五年。”

相比之下，刘靖康信奉的是“YOLO”（你只活一次）哲学，选择All in式的创业，追求“活得不一样”。这种充满英雄主义色彩的驱动力，或许是支撑曾达到千亿元市值的影石创新穿越管理深水区的动力之一。

在管理难度与组织能力的心得上，汪滔用十年时间得出了一个残酷结论：“做产品对我来说难度是1分，管理大概是10分。” 他将公司从“30分的状态到了65分”形容为用了“半条命去补课”，并指出从四五十分到七十分之间有一道“99.9%的公司都跨不过去”的鸿沟。

对近期沸沸扬扬的诉讼风波，汪滔将大疆与影视创新的竞争定义为“比赛”，并说“大家管自己跑步，不要伸脚去绊别人，但别人来搞我们，我们也会反击。”这种定义背后，是作为行业定义者和规则制定者的自信与从容。而刘靖康此前则在内部信中指控遭遇“不公正的排他手段”，并将其形容为“打压”。这种认知差异，反映了两家公司所处阶段和资源实力的巨大悬殊。

大疆作为年营收近千亿元、利润超百亿元、预估市值超300亿美元的行业绝对霸主，拥有深厚的专利壁垒、强大的供应链控制力和全球渠道网络。其发起专利诉讼、要求供应商“二选一”等行为，在其自身的商业竞争语境下，是其维护市场地位、保护核心利益的“常规手段”。

但对市值回跌到700亿元附近、仍处于高速扩张和利润爬坡阶段的影石创新而言，这些手段则构成了实实在在的生存压力与增长阻力。

扩张代价

毕竟，在真正打起来之前，两者的业务交集最初颇为有限；转折点发生在影石创新上市之后。

2025年7月，影石创新高调宣布进军消费级无人机市场，推出“影翎Antigravity”品牌，直接闯入大疆统治了十余年的核心腹地。这一举动被市场解读为影石创新在寻求“第二增长曲线”，以突破全景相机仅数十亿元市场规模的天花板。

大疆反击迅速，几乎在影石创新宣布无人机计划的同时，大疆便推出了首款全景运动相机Osmo 360，以低于影石创新同类产品近千元的定价杀入对方主场。市场调研机构久谦中台报告称，Osmo 360上市后，迅速夺走了全球全景相机市场约43%的份额，导致影石的市场占有率从90%以上骤降至49%。

竞争在2026年3月进入白热化，大疆在深圳中级人民法院对影石创新提起专利权属诉讼，指控后者申请的6项涉及无人机飞行控制、结构设计等核心技术的专利，系其前员工离职后一年内作出的职务发明。之后，大疆发布全景无人机DJI Avata 360，以2788元的单机起售价，正面狙击定价更高的影石影翎A1。这场战争已从产品、价格，蔓延至专利、供应链乃至舆论场。

影石创新2025年业绩快报，为这场高强度、多线作战的竞争提供了最真实的注脚：2025年，影石创新营收暴增76.85%至98.58亿元，但归母净利润却同比下滑3.08%至9.64亿元。

高盛（GS.N）等机构此前对其2025年归母净利润的一致预测约为11.19亿元，实际9.64亿元的成绩单显著低于市场预期。而利润承压的背后，是影石创新为构建“第二增长曲线”所付出的高昂成本。

2025年，影石创新的研发投入高达16.49亿元，超过了2022-2024年三年的总和。这些资金主要流向了芯片定制、无人机、手持云台相机等战略项目。例如，其计划于2026年上半年推出的首款手持云台相机“Luna”，被视作对标大疆Osmo Pocket系列的关键产品，早在2023年便已投入数千万元研发。

与此同时，市场竞争的加剧直接挤压了利润空间。为了应对大疆在全景相机市场的价格攻势，影石创新不得不参与价格竞争。在电商平台上，大疆Osmo 360的定价已下探至2000元价位，而影石创新同期的ONEX系列定价则在3000元以上。在运动相机领域，大疆Action 5 Pro的官方零售价也比影石Ace Pro 2便宜100元。这种“以价换量”的策略，虽然帮助影石创新快速扩大了营收规模，但也显著侵蚀了其毛利率。

供应链上的博弈同样增加了成本。

《财经》此前报道称，在影石推进无人机项目期间，曾遭遇核心供应商因与大疆签署排他协议或受到压力而中断合作的情况，迫使影石创新紧急切换备用供应商，大规模重构供应链体系。这种不确定性无疑会推高采购和管理成本。

叙事考验

随着与巨头正面交锋的深入，影石创新赖以支撑高估值的“挑战者”叙事正在面临严峻考验。

产品竞争上，影石创新并未能如预期般在巨头腹地站稳脚跟。其率先发布的全景无人机影翎A1，在首销48小时中国区销售额突破3000万元后，市场热度未能持续。而大疆随后发布的Avata 360，首销24小时中国区订单即破万台，销售额近6000万元，形成了压倒性优势。

面对压力，影石创新不得不对影翎A1进行价格下调。在全景相机主场，其市场份额也被大疆的首款产品大幅侵蚀。

资本市场上，投资者的耐心正在接受考验。影石创新股价在2025年9月触及377.77元的历史高点后，便进入长达数月的震荡下行通道。截至2026年4月13日收盘，影石报193.2元，市值775亿元，较高点已累计下跌超40%。

尽管高盛等机构仍看好其长期增长，认为随着营收规模扩大，研发与营销费用将被摊薄，净利润有望恢复高增长，但“增收不增利”的当期财报，证明“长期主义”或是影石创新的常态。

更深层次的竞争，还隐藏在人才流动之中。

大疆被誉为中国硬件创新的“黄埔军校”，3D打印的拓竹科技、做户外电源的正浩创新以及包括影石创新等十数家明星硬件公司的创始人或核心骨干均出自大疆。

但这种人才外溢正在形成生态反噬。

《财经》此前透露，影石创新近年来频繁从大疆招募无人机研发人员，其无人机研发负责人纽维即来自大疆。一位从影石创新离职的研发人员透露：“影石挖人，工资都比大疆高一点，刚好擦着薪资线，吸引力很大。”当然，大疆也挖走不少影石创新的员工。由于双方人才流动频繁，基层员工的竞业协议反而相对宽松，成了心照不宣的共识。

3月专利诉讼的核心，正是围绕“前员工职务发明”的权属争议。

大疆主张，涉案专利系前员工离职一年内作出的、与其在原单位工作任务相关的发明。而影石创新则坚称这是其员工的自主创新，部分发明人“匿名”是为防止猎头挖角，刘靖康还亲自下场解释，部分idea甚至出于他之手。

对是次人才流动现状以及大疆被冠之以“黄埔军校”的称号，汪滔也对此经历了从抗拒到接受的心态转变，他认为“人和组织本就不可能永远匹配。有人走、有人来，组织才会新陈代谢”。

汪滔坦承：“今天大疆的创新能力，不比任何时候弱，甚至比以前强很多”。这句话或许可以解读为，巨头并未沉睡，其基于深厚积累的体系化创新能力，依然是后来者难以逾越的屏障。

汪滔在受访中多次自比“孙悟空”。对影石创新而言，与“红孩儿”这个称呼一同而来的，不仅是巨头对挑战者锐气的某种认可，更是需要直面历经锤炼的“齐天大圣”般竞争对手的隐喻。