销售旺季都没能实现收入增长，青岛啤酒（600600）2024全年收入下降难以避免。继2020年后，青岛啤酒再次交出了一份收入下滑的年报，彼时，有突发疫情的影响，如今再没有客观环境的影响。即便主打品牌降价，青岛啤酒也没能挽回这个局面。

青岛啤酒发布的年报显示，2024年公司实现营收321.4亿元，同比下降5.3%；实现归属母公司股东的净利润43.4亿元，同比微增1.8%。

这是继2020年之后，青岛啤酒收入再一次下滑。不得不说的是，公司彼时营收仅微降0.8%，且有突发公共事件的影响；当年，虽然收入微降，青岛啤酒归属净利润还是实现了近两成的增长。如今，青岛啤酒归属净利润仅增长不到两个百分点。

《财中社》发现，公司收入下降利润能保持增长的一个原因是成本降幅更为明显。2024年，青岛啤酒营业成本同比减少7.7%，降幅高于收入的下降。公司的解释是，受销量以及部分原料成本下降影响使得营业成本减少。

不过，青岛啤酒并没有降低分红。公司计划每股派现金股利2.20元（含税），共计派息30亿元，分红率达到近些年新高的69.1%。至此，公司分红率已经连续两年保持在60%以上，且逐年走高。

已发布业绩的诸多同行营收也在下降，但降幅超过青岛啤酒的只有一家：华润啤酒（0291）的啤酒业务收入为364.9亿元，微降约1%；重庆啤酒（600132）微降1.2%，百威亚太降幅较为明显，2024年营收下降9%。

其他同行中，燕京啤酒（000729）则是盈利大涨超50%，珠江啤酒（002461）收入继续增长，盈利增速更是创下多年来的新高。

在啤酒均价增长停滞的同时，销量明显下降是青岛啤酒收入难以增长的主要原因。2024年全年，公司实现啤酒销量753.8万千升，同比减少了46.9万千升，降幅为5.9%。

回溯青岛啤酒年报不难发现，自2016年以来，公司啤酒销量涨跌互现，但基本稳定在800万千升上下，2024年销量远离这一“基准线”，上一次销量低于2024年还要追溯到遥远的2011年。

《财中社》发现，近年来青岛啤酒均价逐步走高，2023年每千升贡献收入达到4172元，首次站上4000元整数关。这一年，公司的销量微降不到一个百分点，即减少6.5万千升。即便如此，公司啤酒每千升收入增长了6.2%，依然带动了青岛啤酒当年营收和盈利的增长。

2024年，青岛啤酒销量下降了近6个百分点，每千升贡献的收入仅微增0.4%，涨幅微乎其微。

青岛啤酒将公司产品主要分为两类：主品牌和其他品牌，前者以“青岛啤酒”为代表，后者以“崂山啤酒”为典型。青岛啤酒能够取得收入上的不断增长，主要源于主品牌而非其他品牌的收入增长。

自青岛啤酒披露青岛品牌和其他品牌各自的销量和收入以来，其他品牌的收入稳定在百亿上下，青岛品牌收入从不到160亿元一路增长至最高2023年的232.6亿元。2024年，公司主品牌收入下降5.1%至220.8亿元，均价也开始向下。

2024年，青岛啤酒主品牌-青岛品牌每千升收入为5088元，较上一年减少了14元。降幅虽不明显，却是多年来首次下降。