7月10日，华宸未来基金管理有限公司再次被列为被执行人，执行标的为32.767万元，企查查显示，2026年以来，华宸未来基金共有29条被执行记录。与此同时，公司董事长兼法定代表人孙琦也被多次限制高消费，最近一次发生在2026年5月，上海市虹口区人民法院就申请执行人李柏汗申请执行华宸未来基金国内非涉外仲裁裁决一案立案，因公司未按期履行生效法律文书确定的给付义务，向其发出限制消费令。

从年初被执行，到近期再次出现被执行和董事长限高，华宸未来基金的司法风险正在持续累积。更值得关注的是，这些执行案件出现之际，公司自身也面临多重经营风险：在最后一只基金离开、大股东谋求退出之后，华宸未来基金还剩下多少实际展业能力？

最后一只基金“转会”富国

2026年开年，华宸未来基金首先失去了旗下权益类产品。

1月12日，华宸未来价值先锋混合型发起式基金份额持有人大会表决通过终止基金合同的议案，该基金以1月13日为最后运作日，自1月14日起进入清算期，清算工作于1月23日结束，公司在2月4日披露了清算报告。

公开资料显示，华宸未来价值先锋混合成立于2020年1月，清算前，该基金规模已经下降至约260.63万元，产品运行约6年后退出，意味着华宸未来基金旗下只剩华宸未来稳健添利债券一只公募产品，但这只最后的“独苗基金”也没有继续留在华宸未来基金。

2026年1月22日，中国证监会准予华宸未来稳健添利债券变更注册为富国丰泰债券，基金管理人拟由华宸未来基金变更为富国基金。2月26日，基金份额持有人大会完成计票，参与表决的3242.15万份基金份额全部投出赞成票，相关议案获得通过。3月23日，产品管理人正式由华宸未来基金变更为富国基金，产品名称变更为富国丰泰债券，原华宸未来稳健添利债券基金合同同日失效，富国丰泰债券基金合同正式生效。

随着这笔罕见的基金管理人变更落地，华宸未来基金旗下公募产品正式清零。

对于华宸未来基金而言，失去最后一只基金意味着其失去了最基本的公募管理费收入来源，也失去了以存量业绩、产品规模和客户基础推动业务恢复的抓手。

公司规模高度依赖一只债基

华宸未来基金成立于2012年6月，注册资本及实缴资本均为2亿元，是一家中外合资公募基金管理公司。目前，华宸信托持股40%，咸阳长涛电子科技有限公司持股35%，韩国未来资产基金管理公司持股25%，孙琦现任公司董事长及法定代表人。

从股东结构看，华宸未来基金成立之初同时拥有信托机构、产业资本和韩国资产管理机构背景，但在成立后的14年间，公司始终未能建立有规模的产品矩阵。

华宸未来基金先后管理过华宸未来沪深300指数增强、华宸未来信用增利债券、华宸未来价值先锋混合及华宸未来稳健添盈债券等产品。其中，沪深300指数增强基金于2016年终止，稳健添盈债券于2025年终止，价值先锋于2026年进入清算；信用增利债券则在2018年变更为华宸未来稳健添利，最终于2026年转交富国基金。

华宸未来基金历史规模的高点，主要也是由稳健添利债券一只产品支撑。

2024年一季度末，华宸未来稳健添利债券规模一度接近13亿元，此后产品规模持续缩水，到2025年末已不足5000万元。2025年11月底至12月初，该基金净值连续出现明显回撤，公司当时回应称，投资组合中的个别债券受市场环境影响发生较大幅度调整，叠加赎回进一步加剧净值波动。

2025年第四季度，该基金合计亏损超过1000万元，A、C类份额合计被赎回接近1.18亿份，年末规模降至约4300万元。对于一家只剩一只基金的公司而言，单只产品出现净值回撤和集中赎回，几乎等同于整个公司的管理规模和收入基础面临风险。

大股东折价出售40%股权

产品规模收缩的影响很快也反映在华宸未来基金的财务报表中。

股权转让项目披露的数据显示，2024年，华宸未来基金实现营业收入401.18万元，净亏损2001.14万元，年度亏损约为营业收入的5倍。2025年前三季度，公司营业收入进一步降至108.2万元，净亏损1140.35万元，所有者权益已经下降至-388.63万元。资产评估机构也明确表示，对华宸未来基金的持续经营能力持保留意见。

在公司经营持续承压的同时，第一大股东华宸信托也选择寻求退出。

2025年11月，华宸信托首次挂牌转让其持有的华宸未来基金40%股权，挂牌底价为1720万元，评估结果显示，该部分股权的评估价值仅为452.29万元，对应华宸未来基金整体评估价值约1130.73万元。

首次挂牌未能征集到受让方后，华宸信托又将40%股权的挂牌价下调至480万元，较1720万元的首次挂牌价下降超过七成，已接近评估价格，第二次挂牌期自2025年12月30日至2026年1月27日，但截至目前未见该项目成交或公司股权变更的公开信息，公司股权结构也未发生变化。

持续经营压力进一步显现

对于华宸未来基金而言，近期被执行和董事长被限高只是经营困境的一环。

从法律层面看，公司履行完生效法律文书确定的义务、与申请执行人达成和解，或者提供有效担保后，限制消费措施存在解除的可能，孙琦也可以依法申请以个人财产进行相关消费活动。

但这并不能解决华宸未来基金的根本问题，截至目前，公司已经没有公募基金可管，所有者权益为负，大股东折价出售股权仍未找到买家，即使公募基金管理资格尚未被注销，公司也已经陷入“有牌照、无产品，有主体、少收入”的状态。

要恢复正常经营，华宸未来基金首先需要解决执行和诉讼问题，修复外部信用；其次需要引入愿意持续投入的新股东，补足净资产和运营资金；最后还要重新申报并发行产品。近期的执行和限高记录或许可以通过履行债务得到解决，但对这家成立14年的基金公司而言，真正的困难在于：在最后一只产品已经离开、大股东也试图退出之后，谁还愿意为华宸未来基金的“未来”继续投入资金？